豆粕观点和策略
- 基本面：美豆短期回归震荡，等待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区种植天气进一步指引。国内豆粕受美豆走势带动和需求短期改善影响，短期维持震荡格局。
- 基差：现货3050（华东），基差273，升水期货，偏多。
- 库存：油厂豆粕库存120.32万吨，环比增加4.49%，同比增加44.18%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空。
- 预期：中国陆续采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但中国采购数量和南美大豆天气压制美豆，国内豆粕短期受美豆带动下短期震荡偏弱。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆短期回归震荡，等待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区种植天气进一步指引。国内大豆受美豆走势和进口大豆性价比影响，短期受中美贸易协议执行后续和进口巴西大豆继续到港交互影响。
- 基差：现货4100，基差-28，升水期货，中性。
- 库存：油厂大豆库存733.96万吨，环比增加2.65%，同比增加47.57%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下，偏空。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：中国开始采购美国大豆支撑短期美豆盘面，但中国采购数量和南美大豆天气压制美豆。国产大豆对进口大豆性价比支撑盘面底部，但进口大豆到港量和国产大豆增产预期压制盘面。
近期要闻
- 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中国采购美豆数量和美国大豆天气仍有变数，美盘短期千点关口上方偏强震荡。
- 国内进口大豆到港量12月回落，油厂大豆库存12月维持偏高高位，南美大豆种植和生长天气相对正常，豆粕短期回归区间震荡。
- 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求12月低位回升支撑豆粕价格预期，美豆带动和豆粕需求回升交叉影响回归区间震荡格局。
- 国内油厂豆粕库存维持偏高位，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判达成初步协议影响，豆粕短期维持区间震荡，等待美国大豆产量明确和中美贸易谈判后续进一步指引。
豆粕利多因素
- 中美贸易谈判达成初步协议短期利多美豆。
- 国内油厂豆粕库存尚无压力。
- 美国和南美大豆产区天气仍有变数。
豆粕利空因素
- 国内进口大豆到港总量12月维持偏高位。
- 巴西大豆开始种植，天气正常情况下南美大豆维持丰产预期。
豆粕主要风险点
- 美国和南美大豆产区天气良好，美豆价格短期承压。
- 俄乌冲突是扩大还是结束以及中美贸易谈判僵局给大宗商品带来不确定性。
大豆利多因素
- 进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部。
- 国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期。
大豆利空因素
- 巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆。
- 新季国产大豆增产压制豆类价格预期。
大豆主要风险点
- 国内大豆与进口大豆比价较低。
- 国产大豆增产。
大豆、粕类期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格汇总：豆粕期货震荡回落，现货相对稳定，现货贴水小幅收窄。
- 油厂大豆入榨量高位回落，9月豆粕产量同比增加。
- 国内中下游采购低位回升，提货量维持偏高位。
- 豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差小幅扩大。
- 美豆周度出口检验环比回升,同比回落。
- 进口大豆到港量11月高位回落，同比整体有所增长。
- 油厂大豆库存维持高位，豆粕库存回归高位。
- 油厂未执行合同回升至高位，备货需求增多。
- 油厂大豆入榨量维持偏高位，9月豆粕产量同比增加。
- 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回升，盘面利润小幅波动。
- 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
- 生猪价格近期小幅波动，仔猪价格维持弱势。
- 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升。
- 国内生猪养殖利润小幅波动。
