低空经济周报（第五十周）—多地低空经济下游应用场景开拓如火如荼

低空经济专题研究 —多地低空经济下游应用场景开拓如火如荼 2025年12月14日 评级：增持（维持） ⚫板块行情回顾： 本周低空经济指数涨2.23%，相对涨幅2.31%，日均成交额633.48亿元，市盈率（TTM）达121.53倍，本周日均主力净流入额-12.59亿元。较上周而言，本周成交额大幅上升，估值维持高位，主力资金净流出。 ⚫个股表现： 本周涨幅前五个股为西部材料、超捷股份、四创电子、广联航空、航天电子；跌幅前五个股为中兴通讯、英博尔、星源卓镁、超图软件、中化岩土。 ⚫行业动态： 相关报告 1.国家发改委：完善低空经济产业生态；2.海南无人机年度飞行量突破1000万架3.“海口秀英至广东徐闻”低空无人机常态化物流航线开通；4.“九天”无人机成功首飞；5.彩虹-7高空高速隐身无人机成功首飞；6.天晴空天科技国产运投无人机SUNNY－T2000正式下线7.国产首款重载eVTOL AR-E800首飞成功；8.浙江金华编织无人配送网络畅通“最后一公里”；9.合肥市召开推进低空寄递物流专题会议；10.国家医保局组织医保领域场景培育和开放专题座谈。 低空经济行业周报（第四十九周）低空经济行业周报（第四十八周）低空经济行业周报（第四十七周）低空经济行业周报（第四十六周） 证券分析师：李景星执业证书编号：S0370522090001公司邮箱：lijingx@jyzq.cn联系电话：0755-23832812 ⚫政策动态： 1.无人机实名登记和运行识别两项强制性国家标准发布；2.多地“十五五”规划建议提及发展低空经济；3.湖北省低空运行管理中心印发了《湖北省低空飞行服务工作程序指引（试行）》的通知；4.珠海市发布2025年度低空领域应用场景机会清单。 ⚫公司动态： 1.航天彩虹(002389.SZ):公司拟与中天火箭共同出资设立新疆中天火箭人工影响天气技术有限责任公司。2.吉峰科技（300022.SZ）：公司下属子公司向东台联飞采购无人机整机及配件、支付代理经销保证金等交易总额预计不超过1亿元。 ⚫风险提示：低空空域开放不及预期；电池、电驱技术发展不及预期；下游应用场景开拓、民众需求不及预期；产业发展进程不及预期；市场竞争激烈程度超出预期。 曙光在前金元在先 目录 一、本周板块行情回顾.......................................................................................................3二、行业动态.......................................................................................................................5三、政策动态.......................................................................................................................9四、重点公司动态.............................................................................................................11五、风险提示.....................................................................................................................13 图表目录 图表1：近一个月低空经济指数表现........................................................................3图表2：近一个月低空经济指数主力净流入情况（亿元）....................................3图表3：本周个股涨跌top5（%）.............................................................................4 一、本周板块行情回顾 本周低空经济指数涨2.23%，相对涨幅2.31%，日均成交额633.48亿元，市盈率（TTM）达121.53倍，本周日均主力净流入额-12.59亿元。较上周而言，本周成交额大幅上升，估值维持高位，主力资金净流出。 资料来源：Wind，金元证券研究所整理 资料来源：Wind，金元证券研究所整理 本周涨幅前五个股为西部材料、超捷股份、四创电子、广联航空、航天电子；跌幅前五个股为中兴通讯、英博尔、星源卓镁、超图软件、中化岩土。 资料来源：Wind，金元证券研究所整理 二、行业动态 1.国家发改委：全面实施“人工智能+”行动，完善低空经济产业生态：实施新一轮重点产业链高质量发展行动，继续推进重点产业提质升级，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，发展先进制造业集群，全面实施“人工智能+”行动，完善低空经济产业生态，实施新技术、新产品、新场景、大规模应用示范系统。反映国家发改委对于低空经济产业发展重视，为“十五五”期间低空产业生态完备建设、产业补链强链定调。 2.海南无人机年度飞行量突破1000万架：据海南省低空飞行服务中心消息，由该中心运行的海南省无人机综合监管平台数据显示，全省年度无人机飞行量首次突破1000万架次大关，标志着海南低空经济发展迈入规模化、高质量发展的全新阶段。下游应用主要涵盖农林植保、电力巡线、航拍测绘、物流运输、应急保障等多元领域，其中农业无人机成为绝对主力——其飞行小时数占全省无人机飞行小时数超90%，成为海南热带特色农业现代化的“空中利器”。 3.“海口秀英至广东徐闻”低空无人机常态化物流航线开通：12月1日，海南顺丰开通“海口秀英至广东徐闻”跨海峡低空无人机常态化物流航线，并于当天在海 口秀英区西城汇物流中心完成首飞。这不仅标志着跨越琼州海峡低空无人机物流运输实现了常态化运营，而且物流时效性大大提升。相比传统“陆运+水运”模式，无人机运输仅用时19分钟，节省物流时间近5小时。 此次常态化航线的运营依托丰翼科技的丰舟90无人机。该机型具备20公斤的有效载荷和满载100公里的续航能力，能稳定应对复杂的跨海飞行环境，为生鲜冷链、应急药品、高价值文件、紧急物资等高时效性物品提供了全新的物流解决方案。 4.“九天”无人机成功首飞：“九天”无人机由陕西无人装备科技有限责任公司委托，航空工业第一飞机设计研究院设计、海格通信旗下西安驰达承制，作为我国自主创新的大型通用无人机平台，该机型采用“通用平台+模块化任务载荷”设计理念，依托自主集成技术创新，具备大载重、高升限、宽速域、短起降等核心优势，机长16.35米，翼展25米，最大起飞重量16吨，载荷能力达6000公斤，航时12小时、转场航程7000公里，性能指标位居同类产品前列。 5.彩虹-7高空高速隐身无人机成功首飞：航天彩虹自主研发的彩虹-7高空高速长航时无人机近日在国内某试 飞场完成首次飞行试验，飞行过程平稳，各系统状态良好，验证参数达到预设目标，试验取得圆满成功。 6.天晴空天科技国产运投无人机SUNNY－T2000正式下线： 沈阳市沈北新区低空经济核心企业天晴空天科技自主研发的2吨级大型准干线通用运投无人机SUNNY－T2000正式下线，最大载货重量达2吨，配备15立方米规整矩形货舱，可灵活适配应急物资、工业配件、农副产品等多元货物需求；满载状态下航程仍能突破1000公里，搭配800米跑道起降适配性，既能衔接干线物流网络，又能覆盖偏远地区、复杂地形运输场景，其独特的空中货物投放功能，更拓展了应急救援、即时补给等场景边界。 7.国产首款重载eVTOLAR-E800首飞成功：AR-E800是航空工业集团第一款以“商业成功”为核心目标打造的eVTOL产品。自重与载重合计可达800公斤，其最大任务载重量达300公斤，采用了多旋翼构型和模块化设计。其核心亮点在于拥有一个可快速拆卸的多功能货舱，使无人机能灵活地在“腹内带货”与“外部吊挂”两种运输模式间切换。既可以向高山基站运输设备、在复杂地形进行工程作业，还能承担景区物资保障、应急物资投送等任务。在第七届天津国际直升机博览会上 AR-E800已获得160架的确认订单和意向订单。 8.浙江金华编织无人配送网络畅通“最后一公里”：金华市邮政分公司按试点先行、逐步推进原则，已构建起完善的低空物流基础设施体系：1个无人配送指挥中心、4个智能化起降场、12个小型机巢共同织就了一张覆盖城乡的空中物流网。越来越多的“空中航线”正在铺开，截至目前，已通过三批航线申请，获批16条串行航线，覆盖40个起降点，带运货物超万公斤。无人机最大载重量30公斤，从盘前村到华东（金华）水果市场单程飞行仅需10多分钟，每天上下午固定飞两趟，发货量大时可以临时增加班次。盘前村身处金华北山深处海拔约1300米，村子与外界近30公里的路途蜿蜒曲折，单程运输耗费一个半小时，无人配送体系下，无人机配合无人车实现空轨接力，实现直播间下单“半日鲜达”。 9.合肥市召开推进低空寄递物流专题会议：合肥市正聚力打造低空寄递物流示范区和邮政业科技创新中心，各单位、各部门要强化协同配合，明晰工作思路与实施步骤，有序、高效推进各项任务。要加速谋划拓展应用场景，扎实推进低空寄递基础设施建设，积极推动跨市域大载重低空寄递物流航线运营，探索“机器人+无人 机+无人车+无人船”协同模式，构建全空间无人体系，实现寄递物流全链条智能化高效运转。 10.国家医保局组织两场医保领域场景培育和开放专题座谈：2025年12月3日、4日，国家医保局分别面向13家医保信息平台建设运维厂商，以及来自可穿戴设备、脑机接口、低空经济等相关行业的12家创新企业，连续组织两场专题座谈。企业代表结合自身业务积极建言献策，为场景落地应用积累了宝贵资源。下一步，国家医保局将积极推进场景清单发布等相关工作，大力营造医保领域场景培育、开放和应用的良好环境。张家口市医疗保障局联合张家口市卫生健康委新增“航空医疗转运”医疗服务价格项目，收费标准将由医疗机构根据航空器的交通成本、管理费等进行自主合理定价。北京大学第三医院崇礼院区定价为15000元/次。 三、政策动态 1.无人机实名登记和运行识别两项强制性国家标准发 布：市场监管总局（国家标准委）发布《民用无人驾驶航空器实名登记和激活要求》（GB 46761—2025）和 《民用无人驾驶航空器系统运行识别规范》（GB 46750—2025）两项强制性国家标准，将于2026年5月1日起正式实施。《实名登记和激活要求》规定了无人机实名登记和激活的工作流程，在登记主体、登记管理与查询、注销、数据交换接口、等级保护等方面作出规定。《运行识别规范》规定了无人机应在开机后和飞行全过程中主动向监管方报送自身身份、位置、速度、状态等信息，以便监管方全程实时掌握无人机的飞行状态。 2.多地“十五五”规划建议提及发展低空经济： 广东：以低空飞行为牵引，深化改革释放空域资源，培育新形态；重庆：打造创新发展强市，拓展“低空+”多元场景；山东：加快智能装备应用，建低空经济集聚区；陕西：培育产业生态，建装备制造基地；河南：郑州、安阳两大通航示范区，产业链完善，2025年将完成基础设施布局，建立管理机制，低空经济规模有望达300亿，2027年机场约20个，规模达500亿； 福建：聚焦AI与无人机等融合，建设低空城市治理综合体，推动空域改革，开放应用场景。 3.湖北省低空运行管理中心印发了《湖北省低空飞行服务工作程序指引（试行）》的通知：明确了湖北省低空飞行服务的定义、服务范围、实施程序及省级平台操作规范。对于低空飞行活动的开展提供