红枣：反弹高度受限于供应压力 需求偏弱

发布时间：2025-12-16 14:06:39作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 12月15日，红枣期货主力合约收涨0.17%至9025.0元。 持仓量变化 12月15日收盘，红枣期货持仓量：-5820手至119485手。 现货市场 红枣新疆主产区收购进入尾声，阿拉尔、阿克苏地区主流收购价在5.15-5.8元/公斤，喀什和麦盖提主流收购价在6.0-6.8元/公斤，收购主体较为分散，大公司收货体量较往年偏少。 后市展望 近期弱现实和悲观情绪主导市场，叠加新季减产的强预期尚未启动，随着01合约进入交割月，释放部分仓单压力，而移仓05合约导致盘面快速下跌至8900元/吨下沿，05合约在超跌后小幅反弹。随着原料收购结束，货权转移，仓单成本逐渐固化，预计持续下跌空间有限。未来关注点在于春节旺季的消费成色。如果终端消费能够有效消化当前的库存，价格将有所提振;反之，若消费旺季需求不及预期，高库存压力将导致价格继续承压下行。短期仍然建议高抛低吸操作思路为主。 研报正文研报正文 【现货市场】 红枣新疆主产区收购进入尾声，阿拉尔、阿克苏地区主流收购价在5.15-5.8元/公斤，喀什和麦盖提主流收购价在6.0-6.8元/公斤，收购主体较为分散，大公司收货体量较往年偏少。 销区方面，河北崔尔庄市场和广东如意坊市场到车数量逐步增加。12月15日，河北崔尔庄市场红枣价格企稳，停车区到14车，客商采购成本逐渐明朗，新货各等级到货参考超特11.50-12.00元/公斤，特级9.30-10.00元/公斤，一级8.00-9.00元/公斤，二级7.00-7.50元/公斤，三级6.00-6.40元/公斤;广东如意坊市场到货3车，下游客商按需采购。参考市场超特11.50-13.50元/公斤，特级10.20-12.00元/公斤，一级8.80-11.00元/公斤，二级7.60-8.50元/公斤，三级6.80-7.50元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。 【行情展望】 近期弱现实和悲观情绪主导市场，叠加新季减产的强预期尚未启动，随着01合约进入交割月，释放部分仓单压力，而移仓05合约导致盘面快速下跌至8900元/吨下沿，05合约在超跌后小幅反弹。随着原料收购结束，货权转移，仓单成本逐渐固化，预计持续下跌空间有限。未来关注点在于春节旺季的消费成色。如果终端消费能够有效消化当前的库存，价格将有所提振;反之，若消费旺季需求不及预期，高库存压力将导致价格继续承压下行。短期仍然建议高抛低吸操作思路为主。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。