市场分析
2025年12月15日，碳酸锂主力合约开于98080元/吨，收于101060元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨1.40%。当日成交量为699601手，持仓量为662185手，较前一交易日增加27902手。基差为-3190元/吨（电碳均价-期货）。仓单数量为15260手，较上个交易日增加210手。
碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价93500-96800元/吨，较前一交易日上涨650元/吨；工业级碳酸锂报价92000-93300元/吨，较前一交易日上涨650元/吨。6%锂精矿价格1220美元/吨，较前一日上涨5美元/吨。玻利维亚新任总统推动终止与部分中国锂矿开采合同的消息引发市场对锂矿供应中断的担忧，为期货价格反弹提供情绪支撑。
根据SMM数据，现货库存为111469吨，环比下降2133吨。其中冶炼厂库存为19161吨，环比下降1606吨；下游库存为42738吨，环比下降957吨；其他库存为49570吨，环比增加430吨。12月整体预计仍维持去库格局，但去库速度放缓，需关注月底或12月是否出现库存拐点。
策略
当前市场存在分歧，一方面10万元/吨上方存在明显阻力，价格冲高后能否站稳有待观察；另一方面，供给端后续有澳矿新产能投产、国内12月产量预计增加等增量预期，且库存去库速度边际放缓，可能对价格上行形成压制。需重点关注供应端产能释放节奏及需求端实际成交情况。
单边策略：短期观望为主。跨期、跨品种、期现、期权策略均无。
风险提示
- 消费端持续超预期
- 矿端扰动超预期
- 宏观情绪及持仓变动影响
图表
- 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
- 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
- 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
- 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
- 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
- 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手
资料来源
- SMM华泰期货研究院
- SMM货研究院
- 同花顺，华泰期货研究院
- 钢联华泰货研究院
研究员
联系人
免责声明
本报告基于可靠、已公开的信息编制，但信息准确性及完整性不作保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，可能与其他时期发布的研究报告不一致。投资者应自行关注更新或修改，并独立判断。对依据或使用本报告造成的一切后果，作者及公司均不承担法律责任。
