市场分析
2025年9月25日，碳酸锂主力合约2511开于72980元/吨，收于74040元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨0.93%。当日成交量为342719手，持仓量为261141手，较前一交易日增加987手。基差为350元/吨（电碳均价-期货）。仓单数量为40309手，较上个交易日增加560手。
碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价73100-74400元/吨，较前一交易日下跌100元/吨；工业级碳酸锂报价70900-72100元/吨，同样下跌100元/吨。6%锂精矿价格830美元/吨，上涨3美元/吨。期货价格延续震荡走势，主力合约在7.27-7.45万元/吨之间波动。当前正值需求旺季，下游备货接近尾声，市场观望情绪渐浓。
周度数据显示，碳酸锂产量增加153吨至20516吨，锂辉石生产产量均小幅上升。库存方面，周度库存降低706吨至136825吨，下游库存继续增加，中间环节及冶炼厂库存减少。
西藏矿业公告显示，扎布耶盐湖项目于9月20日至24日完成120小时功能考核，正式投产。
策略
当日期货盘面宽幅震荡，消费旺季提供一定支撑，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有一定支撑。预计短期盘面震荡运行，但后续若矿端复产、消费转弱，盘面可能回落。
单边操作建议短期区间操作，可逢高卖出套保。跨期、跨品种、期现、期权策略均无明确建议。
风险提示
- 消费端不及预期
- 矿端扰动超预期
- 宏观情绪及持仓变动影响
图表
- 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
- 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
- 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
- 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
- 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
- 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手
资料来源
- SMM货研究院
- SMM华泰期货研究院
- 同花顺，华泰期货研究院
- 钢联华泰货研究院
研究员
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