市场分析
2025年9月4日，碳酸锂主力合约2511开于71200元/吨，收于73420元/吨，当日收盘价较昨日结算价变化1.05%。当日成交量为712151手，持仓量为353674手，前一交易日持仓量346048手。基差为2000元/吨（电碳均价-期货）。当日碳酸锂仓单34948手，较上个交易日变化830手。
碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价73400-76600元/吨，较前一交易日变化-900元/吨；工业级碳酸锂报价72000-73400元/吨，较前一交易日变化-900元/吨。6%锂精矿价格850美元/吨，较前一日变化0美元/吨。下游在价格低点时已完成点价活动，导致现货成交价格重心持续下移。“金九银十”旺季来临，下游材料厂库存周期小幅拉长。供应端出现结构性分化：锂辉石端碳酸锂产出占比已超过60%，锂云母端碳酸锂产出占比已下滑至15%。综合来看，9月市场呈现供需双增、需求增速更快的局势，当月将出现阶段性供应偏紧。
乘联分会数据显示，8月1-31日，全国乘用车市场零售195.2万辆，同比去年同期增长3%，较上月增长7%；今年以来累计零售1,469.8万辆，同比增长9%。8月1-31日，全国乘用车厂商批发240.9万辆，同比去年同期增长12%，较上月增长8%；今年以来累计批发1,793.4万辆，同比增长12%。
最新统计显示，周度产量增加389吨至19419吨，锂辉石、云母及盐湖生产产量均小幅增加；周度库存降低1044吨，总库存140092吨；下游库存继续增加，中间环节库存小幅增加，冶炼厂库存减少较多。
策略
当日期货盘面出现反弹，主要受锂矿审批端消息影响。近期期货下跌较多，盘面反弹修复基差。现货供需格局仍较好，库存继续降低。目前其他矿山后续审批及开工仍存在不确定性，需关注矿端开工情况。消费端存在支撑，在矿端扰动影响下，碳酸锂预计仍有支撑，但盘面波动较大，参与者需做好风险管控。
单边：谨慎偏多；跨期：无；跨品种：无；期现：无；期权：买入看涨期权。
风险
1、消费端不及预期；2、矿端扰动超预期；3、宏观情绪及持仓变动影响。
图表
- 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
- 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
- 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
- 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
- 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
- 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手
资料来源
- SMM货研究院
- SMM华泰期货研究院
- 同花顺，华泰期货研究院
- 钢联华泰货研究院
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