新能源及有色金属日报：硅料厂库存继续降低，多晶硅期货仍有走强预期

工业硅

• 市场分析：工业硅期货价格小幅反弹，主力合约2505收于9855元/吨，持仓246417手，仓单69294手。现货价格持稳，华东通氧553#硅在10300-10500元/吨，421#硅在11000-11300元/吨，新疆通氧553价格9500-9700元/吨，99硅价格在9500-9700元/吨。
• 供应端：多地硅煤价格走跌，新疆无粘结硅煤价格降至1050元/吨，陕西地区价格在800-900元/吨。
• 消费端：有机硅DMC报价14400-14800元/吨，1-2月有机硅初级形态出口量同比增加7.25%。
• 结论：期货价格向上修复，但供给端压力加大，需求端低迷，行业总库存和仓单压力较大，预计维持弱势震荡，需关注头部企业减产情况。
• 策略：区间操作为主，上游逢高卖出套保。

多晶硅

• 市场分析：多晶硅期货主力合约2506偏强运行，收于43640元/吨，持仓28148手。现货价格持稳，复投料报价35.00-37.00元/千克，致密料34.00-35.00元/千克。
• 库存与产量：多晶硅库存环比下降5.20%，硅片库存环比下降13.60%，周度产量环比下降8.20%，硅片产量环比下降10.40%。
• 价格：N型18Xmm硅片1.19元/片，N型210mm硅片1.55元/片，N型210R硅片1.40元/片。高效PERC182电池片价格0.31元/W，PERC210电池片价格0.28元/W，TopconM10电池片价格0.30元/W。
• 结论：期货盘面偏强震荡，现货市场企稳，库存或有所去化，供需相对均衡，终端抢装机预期下或有上涨驱动，需关注仓单注册情况与交割博弈。
• 策略：逢低布局多单。

风险因素

• 工业硅：新疆复产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业实际减产情况。
• 多晶硅：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。