市场分析
2025年10月23日，碳酸锂主力合约开于77140元/吨，收于79940元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨4.17%。当日成交量为490920手，持仓量为419147手，较前一交易日增加65916手。基差为-3520元/吨（电碳均价-期货），仓单28759手，较前一交易日减少260手。
碳酸锂现货方面，电池级碳酸锂报价74000-75600元/吨，工业级碳酸锂报价71950-73150元/吨，均较前一交易日上涨450元/吨。6%锂精矿价格880美元/吨，上涨15美元/吨。下游材料厂开工率持续走高，需求支撑现货成交。供应端，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具增长潜力。需求端，动力市场新能源汽车商用乘用同步快速增长，储能市场供需两旺。
最新统计显示，周度产量增加242吨至21308吨，锂辉石、锂云母、盐湖及回收生产产量均小幅增加；周度库存降低2292吨，总库存130366吨；冶炼厂与下游库存降低，中间环节库存小幅增加。库存去化显示近期消费端支撑较强。
策略
近几日期货盘面持续反弹，主要受库存持续去化、仓单提前注销、前期停产矿山复产不及预期及消费支撑较强影响。目前消费旺季有一定支撑，短期供需格局较好，库存持续去化，盘面有一定支撑。近几日盘面持续上涨后，期货盘面升水现货较多，预计8万元/吨上游套保意愿将增强。后续需关注消费与库存拐点，若消费转弱、矿端复产，库存或从去库转为累库，盘面或回落。
单边操作建议短期区间操作，若盘面继续反弹，可逢高卖出套保。
风险
- 消费端持续超预期
- 矿端扰动超预期
- 宏观情绪及持仓变动影响
图表
- 图1：国产电池级碳酸锂（99.5%）价格丨单位：元/吨
- 图2：国产工业级碳酸锂（99.2%）价格丨单位：元/吨
- 图3：碳酸锂周度总产量丨单位：吨
- 图4：碳酸锂周度统计库存丨单位：吨
- 图5：锂矿统计库存丨单位：万吨
- 图6：碳酸锂仓单数量丨单位：手
资料来源
- SMM货研究院
- SMM华泰期货研究院
- 同花顺，华泰期货研究院
- 钢联华泰货研究院
本期分析研究员
王育武、陈思捷、师橙、封帆
联系人
投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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