工业硅
- 市场分析：2025年12月15日，工业硅期货主力合约2605开于8505元/吨，收于8350元/吨，涨跌95元/吨，涨幅1.15%，持仓200749手，仓单8743手。
- 供应端：现货价格基本持稳，华东通氧553#硅9100-9300元/吨，421#硅9500-9800元/吨，新疆通氧553#硅8600-8900元/吨，99硅8600-8900元/吨。社会库存56.1万吨，较前周增0.3万吨。
- 消费端：有机硅DMC报价13500-13700元/吨。
- 策略：盘面受商品情绪及政策端消息震荡，关注产能退出政策，估值偏低，政策推动或带来上涨空间。
- 风险：西北复产、多晶硅企业开工、政策扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业开工。
多晶硅
- 市场分析：2025年12月15日，多晶硅期货主力合约2601宽幅震荡，开于57000元/吨，收于58030元/吨，涨跌3.61%，持仓142844手。
- 现货价格：N型料49.60-55.00元/千克，n型颗粒硅49.00-51.00元/千克。
- 库存：多晶硅库存29.30万吨，环比增0.55%；硅片库存23.30GW，环比增9.39%；多晶硅产量25100吨，环比降2.71%；硅片产量12.15GW，环比增1.67%。
- 硅片价格：N型18Xmm硅片1.18元/片，N型210mm硅片1.48元/片，N型210R硅片1.23元/片。
- 电池片价格：PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.28元/W，Topcon G12电池片0.28元/W，Topcon210RN电池片0.28元/W，HJT210半片电池0.37元/W。
- 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.65-0.67元/W，N型210mm主流成交价0.67-0.69元/W。
- 策略：基本面供需较差，库存压力大，消费端表现一般，盘面受反内卷政策及弱现实影响，平台公司成立后关注限产力度，预计盘面震荡为主。
- 风险：行业自律对上下游开工影响，期货上市对现货市场带动，资金情绪影响，政策扰动。
图表
- 图1：通氧553#价格走势
- 图2：421#价格走势
- 图3：多晶硅价格
- 图4：n型多晶硅价格
- 图5：有机硅价格
- 图6：工业硅周度样本周度产量
- 图7：工业硅库存数据
- 图8：多晶硅库存数据
研究员
