LLDPE 概述
- 基本面：宏观方面，11月PMI为49.2，制造业景气度平稳；OPEC+维持增产计划，12月增产13.7万桶/日，2026年1-3月暂停增产。煤炭价格回落，煤制利润企稳。供需端，农膜需求较稳，包装膜需求转弱。当前LL交割品现货价6580（+40），基本面整体偏空。
- 基差：LLDPE 2601合约基差23，升贴水比例0.4%，中性。
- 盘面：LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
- 预期：塑料主力合约盘面偏弱，基本面供过于求，产业库存中性，下游需求转淡，预计PE今日走势震荡。
- 利空：下游需求同比偏弱、四季度新增投产多。
- 主要逻辑：供过于求，国内宏观政策。
- 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈。
PP 概述
- 基本面：宏观方面同LLDPE。供需端，塑编转入淡季需求回落，管材需求尚可。当前PP交割品现货价6250（-0），基本面整体偏空。
- 基差：PP 2601合约基差-4，升贴水比例-0.1%，中性。
- 盘面：PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。
- 预期：PP主力合约盘面偏弱，基本面供过于求，丙烷价格走强带动盘面，产业库存中性，下游需求转淡，预计PP今日走势震荡。
- 利多：成本支撑。
- 利空：下游需求同比偏弱、四季度新增投产多。
- 主要逻辑：供过于求，国内宏观政策。
- 主要风险点：原油大幅波动、国际政策博弈。
供需平衡表
- 提供了聚乙烯和聚丙烯的供需平衡表数据（具体数据未在文本中展示）。
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