11月经济数据增长继续放缓，股市跟随调整

11月经济数据增长继续放缓，股市跟随调整 2025-12-16 宏观策略（黄金） 特朗普认为，现在比以往任何时候都更接近达成协议 金价震荡微涨一度接近前高，日内振幅加大，贵金属其他品种表现强势，市场关注即将公布的美国11月非农就业数据，目前降息预期已经充分定价。美联储多位官员陆续发表讲话。 宏观策略（股指期货） 11月经济数据增长继续放缓 11月经济数据再度走弱，而股市也跟随调整。基本面交易者成为阶段性定价主力，高估值、高预期的股市，上行存在压制。羸弱的经济数据或迫使政策加快出台，关注政策变化。 宏观策略（国债期货） 央行开展了1309亿元7天期逆回购操作 11月经济数据继续走弱，供强需弱的格局仍旧存在，机构行为主导了债市下跌。做多赔率较高，但胜率不足，建议关注右侧的做多机会。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 农产品（豆粕） 油厂豆粕库存下降 NOPA压榨数据低于预期，市场对美豆出口担忧情绪不减，CBOT大豆弱势运行。巴西12月出口继续较去年同期增加；新作播种基本结束，产区天气条件及作物生长情况良好。 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 中钢协：12月上旬全国日产粗钢228万吨 11月经济数据公布，建材终端需求维持疲弱，但并未非常超出市场预期，制造业需求则依然具备韧性。在前期政策利空落地后，市场对需求偏弱没有进一步反应，短期延续震荡。 有色金属（碳酸锂） 磷酸铁锂迎来涨价潮，有头部企业已提前锁单并扩产 若复产后叠加淡季需求回落，短期盘面预计承压，中长线仍以回调做多思路对待。 目录 1、金融要闻及点评.................................................................................................................................................................41.1、宏观策略（黄金）............................................................................................................................................................41.2、宏观策略（美国股指期货）............................................................................................................................................41.3、宏观策略（股指期货）....................................................................................................................................................51.4、宏观策略（国债期货）....................................................................................................................................................52、商品要闻及点评.................................................................................................................................................................62.1、农产品（豆粕）................................................................................................................................................................62.2、农产品（玉米淀粉）........................................................................................................................................................72.3、农产品（玉米）................................................................................................................................................................72.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）......................................................................................................................................72.5、黑色金属（焦煤/焦炭）...................................................................................................................................................82.6、农产品（豆油/菜油/棕榈油）.........................................................................................................................................92.7、有色金属（氧化铝）........................................................................................................................................................92.8、有色金属（多晶硅）......................................................................................................................................................102.9、有色金属（工业硅）......................................................................................................................................................102.10、有色金属（铅）............................................................................................................................................................112.11、有色金属（锌）............................................................................................................................................................122.12、有色金属（镍）............................................................................................................................................................122.13、有色金属（碳酸锂）....................................................................................................................................................132.14、有色金属（铜）............................................................................................................................................................142.15、有色金属（锡）............................................................................................................................................................142.16、能源化工（原油）........................................................................................................................................................152.17、能源化工（沥青）........................................................................................................................................................152.18、能源化工（甲醇）........................................................................................................................................................162.19、能源化工（PTA）..........................................................................................................................................................162.20、能源化工（尿素）........................................................................................................................................................16