中央经济工作会议解读：稳预期、育新能、化风险

中央经济工作会议在“十四五”与“十五五”交汇点召开，强调“跨周期”系统思维，统筹短期稳增长与中长期改革，为经济长期向好夯实基础。会议核心判断为“供强需弱”，将其定性为“发展中、转型中的问题”，并提出“五个必须”指导未来经济工作。

宏观政策方面，财政政策将保持必要赤字，优化支出结构，重点支持科技创新、民生保障等领域；货币政策灵活性提升，将“物价合理回升”纳入目标，灵活运用降准降息工具，畅通传导机制，引导金融资源流向重点领域。宏观政策取向一致性评估机制将稳定长期预期。

重点任务围绕培育新动能与化解旧风险展开：内需主导方面，通过“城乡居民增收计划”和“推动投资止跌回稳”组合拳修复内生动能；创新驱动方面，建设国际科技创新中心，创新科技金融服务；改革攻坚方面，建设统一大市场，降低制度性交易成本，清理拖欠企业账款；风险化解方面，对房地产实施“去库存、控增量、优供给”，对地方债务进行全口径精细化管理，优化债务重组和置换办法。

研究结论认为，2026年中国信用市场将在政策系统布局下步入“边际改善、结构分化、风险有序出清”新阶段，实体经济融资条件有望改善，房地产和地方债务风险实现软着陆概率增大，但过程复杂，金融市场“减量提质”伴随个别中小金融机构风险释放。