南华宏观周报：美联储如期降息20251215

美联储如期降息，国内政策定调稳增长

美联储降息：温和基调，短债购买计划启动

美联储12月议息会议如期降息25个基点，但整体基调较市场预期的“鹰派降息”更为温和。会议宣布从12月12日起每月购买400亿美元国库券，以缓解流动性紧张局面，该操作被称为“不是QE的QE”。鲍威尔在记者发布会上释放鸽派信号，表示“下次会加息”并非基本假设，市场降息预期或进一步升温，需关注即将公布的非农数据。

国内政策：稳中求进，扩大内需优先

中央政治局会议与中央经济工作会议延续“稳中求进”总基调，明确“继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。货币政策方面，强调促进经济稳定增长，灵活运用降准降息等工具；财政政策方面，保持必要的财政赤字，加强财政科学管理，优化支出结构。明年重点工作以扩大内需为首要任务，核心在于推进城乡居民增收和释放服务消费潜力，创新推动新旧动能转换。

本周重要信息及下周关注事件

• 国内重要政策：政治局会议定调经济政策，商务部关注半导体供应链稳定，财政部明确特别国债发行方式，中央经济工作会议强调稳增长和扩大内需。
• 重要经济数据：11月货物贸易进出口总值同比增长4.1%，CPI同比上涨0.7%，PPI同比下降2.2%。
• 海外重点事件：特朗普发布AI行政令，哈塞特成为美联储主席热门人选，美国降息25个基点，鲍威尔释放鸽派信号，初请失业金人数创新高。
• 下周重要事件关注：关注美国经济数据和美联储政策动向，以及国内经济政策实施情况。

大类资产涨跌

（具体数据未在摘要中体现，需参考正文完整内容）