宏观周报：服务业消费加速 美联储如期降息

周度观点

• 美联储如期降息25个基点至4.00%-4.25%，但强调通胀仍高于目标。
• 中国固定资产投资同比增长0.5%，扣除房地产投资增长4.2%；房地产开发投资下降12.9%，商品房销售和销售额分别下降4.7%和7.3%。
• 工业生产者购进价格同比下降，环比持平；规模以上工业增加值同比增长5.2%，装备制造业和高技术制造业增长较快。
• 服务业生产指数同比增长5.6%，信息传输、金融业和租赁服务业增长显著。
• 社会消费品零售总额同比增长3.4%，基本生活类和升级类商品销售良好，网上零售额增长9.6%。
• 8月份CPI同比下降0.4%，食品价格下降，非食品价格上涨；PPI同比下降2.9%，生产资料价格下降，生活资料价格持平。
• 房地产开发投资、施工面积、新开工面积和竣工面积均下降。
• 进出口总值同比增长3.12%，出口增长4.40%，进口增长1.29%，贸易顺差增加。
• 固定资产投资同比增长0.5%，第二产业投资增长7.6%，第三产业投资下降3.4%。
• 工业企业利润总额同比下降1.7%，制造业利润增长4.8%。
• 规模以上工业企业产成品存货增长2.4%，实际库存下降。
• M2同比增长8.8%，M1同比增长6%，M2-M1剪刀差缩小。
• 央行推动实体经济融资成本稳中有降，保持利率水平与潜在经济增速相匹配。
• 黄金储备增加，外汇储备规模稳定。
• 人民币兑一篮子货币基本稳定。
• 一般公共财政收入和支出增长。
• 就业人口增加，失业率下降。
• 制造业PMI为49.4%，非制造业PMI为50.3%，综合PMI产出指数为50.5%。
• 美联储降息，美债收益率下降，美国零售额增长。

研究结论

• 中国经济复苏态势持续，服务业消费加速，但房地产市场仍面临压力。
• 美联储降息，全球经济增长放缓，中国出口面临挑战。
• 货币政策保持宽松，金融市场流动性充裕。
• 中国经济保持增长，但结构性问题仍需解决。