OFS Credit Co Inc美股招股说明书(2025-12-12版)

核心观点与关键数据

公司背景与股权销售情况
OFS Credit Company, Inc.（简称“公司”）通过“按市价销售”（At-the-Market Offering）方式持续销售普通股，截至2025年12月11日累计销售17,824,813股，加权平均售价为8.45美元/股，净收益约1.49亿美元。根据股权分销协议的多次修订，累计销售总额上限从最初5000万美元逐步提升至2025年3月14日的2亿美元。

近期财务表现（2025年11月更新）

• 管理层预计截至2025年11月30日净资产值（NAV）每股范围为5.01-5.11美元，但未经过季度末财务审计，可能与未来报告数据存在差异。
• 2025年第四季度（截至10月31日）财务亮点：
  • 净投资收入（NII）220万美元（每股0.22美元），环比略增，主要因投资组合规模扩大及管理费用下降。
  • 核心净投资收入（Core NII）880万美元（每股0.32美元），环比增长，主要来自发行人首期还款增加。
  • NAV每股5.46美元，环比下降0.67美元，主要因投资净损失（每股0.55美元）及股息（每股0.345美元）超出发息收入。
  • 投资组合平均收益率14.35%（按摊余成本计算）。

投资组合与运营数据

• 截至2025年10月31日，投资组合公允价值2.565亿美元，占摊余成本78.8%。
• CLO股权现金流收益率17.30%（按摊余成本计算）。
• 投资净损失1500万美元，主要来自CLO股权投资公允价值下降，反映底层资产利差收窄。

核心净投资收入（非GAAP指标）

• 通过调整GAAP下CLO股权投资现金分配与应计收入的差异计算，反映潜在可分配现金流。
• 2025年第四季度Core NII较GAAP NII增加140万美元，体现股息支付能力。
• 需注意非GAAP指标不改变股息税务属性，且未来分配非保证。

风险提示
公司强调NAV及NII可能受利率、通胀、地缘政治、美国政策及银行业风险等未预见因素影响，需关注2026年1月31日报告的正式数据。