甲醇日报

市场回顾

• 期货市场：震荡收于2067元/吨，跌幅0.48%。
• 现货市场：生产地报价区间1940-2040元/吨，消费地报价区间2090-2220元/吨，港口报价2100-2070元/吨。

重要资讯

• 2025年12月4-10日港口样本到港量24.78万吨。

逻辑分析

• 供应端：煤制甲醇利润260元/吨，开工率高位稳定，供应持续宽松。
• 进口端：美金价格小幅上涨，伊朗装置限气停车，非伊开工提升，内外价差走缩，1月进口预期上调至140万吨。
• 需求端：MTO装置开工率回升，部分CTO外采，内地大装置停车，价格相对坚挺。
• 库存：进口到港减少，港口累库周期结束，基差偏强，内地库存窄幅波动。
• 国际市场：伊朗减产，外盘开工低位提升，欧美市场反弹，东南亚转口窗口关闭。
• 国内市场：煤价弱势下跌，煤制利润稳定，工厂让利出货，溢价成交。

交易策略

• 单边：短空01，关注05多单机会。
• 套利：观望。
• 期权：卖看涨。

作者承诺与免责声明

• 作者承诺独立、客观研究，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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