橡胶甲醇原油日报：多空分歧仍在 能化震荡整理

橡胶甲醇原油 多空分歧仍在能化震荡整理 核心观点 橡胶：本周三国内沪胶期货2601合约呈现放量增仓，震荡偏强，略微收涨的走势，盘中期价重心略微上移至15500元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.75%至15495元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至960元/吨。经历一轮快速下跌以后，利空情绪宣泄充分。胶市多空分歧开始出现，期价在40日和60日均线处获得支撑，预计后市国内沪胶期货2601合约或维持震荡企稳走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周三国内甲醇期货2509合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势，期价最高上涨至2407元/吨一线，最低下探至2389元/吨，收盘时略微收涨0.63%至2396元/吨。9-1月差贴水幅度扩大至107元/吨。受国内煤炭期货止跌反弹带动，对冲甲醇偏弱的供需基本面。在多空分歧的背景下，预计后市国内甲醇期货2509合约或维持震荡企稳的走势。 作者声明 原油：本周三国内原油期货2509合约呈现放量增仓，震荡偏弱，略微收低的走势，期价最高涨至506.3元/桶，最低下跌至501.0元/桶，收盘时期价略微收低0.63%至505.9元/桶。受OPEC+产油国决定9月继续大幅扩产后，供应压力再度增加。在偏空情绪主导下，预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2025年8月3日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量63.18万吨，环比上期减少0.86万吨，降幅1.35%。保税区库存7.55万吨，降幅0.40%；一般贸易库存55.63万吨，降幅1.47%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.66个百分点，出库率减少0.12个百分点；一般贸易仓库入库率减少2.01个百分点，出库率增加0.85个百分点。 截至2025年8月1日，本周中国半钢胎样本企业产能利用率为69.98%，周环比略微减少0.08个百分点，同比大幅下跌9.22个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率为59.26%，周环比小幅下跌2.97个百分点，同比小幅上涨2.76个百分点。 在 终 端 零 售 环 节 ，2025年6月 中 国 汽 车 经 销 商 库 存 预 警 指 数 为56.6%， 同比 下 降5.7个 百 分点，环 比 上升3.9个 百 分点。库 存 预警 指 数 位 于 荣枯 线 之 上，汽 车 流通 行 业 景 气 度有 所 下 降 。 2025年1至6月 我 国汽 车 产 销 量 分别 为1562.1万 辆 和1565.3万 辆，同 比分 别 增长12.5%和11.4%。 上 半年 我 国 汽 车 产销 量 首 次 双 超1500万 辆 。其 中，新 能 源 汽 车 产 销 量 分 别 为696.8万 辆 和693.7万 辆 ， 同 比 分 别 增 长41.4%和40.3%， 新 能源 汽 车 新 车 销量 达 到 汽 车 新车 总 销 量 的44.3%。 甲醇 截 止2025年8月1日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在81.92%， 周 环 比略 微 增 加0.26%， 月 环 比 小 幅 下 滑3.28%， 较 去 年 同 期 大 幅 回 升11.46%。 同 期我 国 甲醇 周 度 产 量 均值 达193.02万 吨，周 环 比小 幅 增 加3.13万 吨，月 环 比大幅 下 滑5.69万 吨 ，较 去 年 同 期161.82万 吨 ，大 幅 增 加31.20万 吨 。 截 止2025年8月1日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在28.55%， 周 环 比略 微增 加0.59%。 同 时二 甲 醚 方 面 ，开 工 率 维 持 在5.72%， 周 环比略 微 增加0.41%。醋 酸 开工 率 维 持在88.79%，周 环 比小 幅 减少4.16%。MTBE开 工 率维 持在54.84%，周 环 比小 幅 减少2.32%。截 止2025年8月1日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均开 工 负 荷 在75.72%，周 环 比略 微 下 滑0.70个 百 分点， 月 环比 小 幅 减少2.67%。截 止2025年8月1日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-87元/吨，周环 比 大幅 回 升249元/吨， 月 环比 小 幅 回 升21元/吨。 截 止2025年8月1日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在65.03万 吨，周 环 比大 幅 增加6.32万 吨，月 环 比大幅 增 加15.06万 吨，较 去 年同 期大 幅 减少15.80万 吨。截 至2025年7月31日 当 周，我 国 内陆 甲 醇 库 存 合 计 达32.47万 吨，周 环 比小 幅 减少1.52万 吨，月 环 比小 幅 减少1.69万 吨，较去 年 同期 的40.03万 吨 ，大幅 减 少7.56万 吨 。 原油 截 止2025年7月25日 当 周 ， 美 国 石 油 活 跃 钻 井 平 台 数 量 为415座 ， 周 环比 小 幅减 少7座，较 去 年同 期 回 落67座。美 国 原油 日 均 产 量1331.4万 桶，周环 比 小幅 增 加4.1万 桶/日 ， 同比 增 加1.4万 桶/日 。 截 至2025年7月25日 当 周 ， 美 国 商 业 原 油 库 存 （ 不 包 括 战 略 石 油 储 备 ）达4.267亿 桶，周 环 比大 幅 增 加769.8万 桶，较 去 年同 期 大 幅 减 少635.8万 桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存达2255.3万 桶，周 环 比小 幅 增加69万 桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达4.027亿 桶，周 环 比小 幅 增 加23.8万 桶。美国 炼 厂开 工 率 维 持 在95.4%， 周 环比 略 微 减 少0.1个 百 分点 ， 月 环 比 略微 增加0.5个 百 分点 ， 同 比 大 幅增 加5.3个 百 分点 。 截至2025年7月29日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持在156023张，周 环 比 小 幅 增 加2692张 ，较6月 均 值205979张大 幅 减 少49956张 ，降 幅达24.25%。 与 此 同 时 ， 截 至2025年7月29日，Brent原 油 期 货基 金净 多 持 仓 量平 均 维持 在249973张，周 环 比大 幅 增 加22728张，较6月 均 值186283张大 幅增 加63690张，增 幅 达34.19%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环 比大 幅 增加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。