橡胶甲醇原油日报：多空分歧仍在 能化震荡整理

橡胶甲醇原油 多空分歧仍在能化震荡整理 核心观点 橡胶：本周一国内沪胶期货2501合约呈现放量减仓，震荡企稳，略微收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至17460元/吨一线运行。收盘时期价略微收涨0.06%至17460元/吨。1-5月差贴水幅度小幅收敛至210元/吨。此前偏乐观的宏观因子溢价回吐，叠加重卡销量依然偏弱，全钢胎产量出现下滑，需求因素减弱导致近期胶价持续走低。在偏空氛围主导下，预计后市沪胶期货2501合约或维持震荡偏弱走势。 宝城期货研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 甲醇：本周一国内甲醇期货2501合约呈现缩量减仓，震荡回落，小幅收低的走势，期价最高上涨至2613元/吨一线，最低下探至2571元/吨，收盘时小幅收低0.81%至2583元/吨。1-5月差贴水幅度大幅收敛至3元/吨。短期甲醇期货价格上涨幅度过大，导致煤制甲醇装置利润显著改善，从而刺激供应预期重新回升。在多空分歧的背景下，预计后市甲醇期货2501合约或维持高位震荡整理的走势。 作者声明 原油：本周一国内原油期货2412合约呈现缩量减仓，震荡偏强，小幅反弹的走势，期价最高涨至546.0元/桶，最低下跌至531.8元/桶，收盘时期价略微收涨0.65%至539.1元/桶。短期受挪威油井关闭事件提振，俄乌冲突升级，油价出现企稳反弹的态势。预计后市国内原油期货2412合约或维持震荡整理的走势。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 橡胶 截 至2024年11月15日 当 周，青 岛 地区 天 然 橡 胶 一般 贸 易 库 库 存为24.03万 吨 ， 较 上 期 增 加0.66万 吨 ， 涨 幅2.82%。 天 然 橡 胶 青 岛 保 税 区 区 内 库 存为5.50万 吨，较 上 期减 少0.05万 吨，跌 幅0.90%。二 者 库存 合 计 达29.53万 吨，周 环 比小 幅 增 加0.61万 吨 ，维 持 低 位 运 行。 截止2024年11月22日 当 周，山 东 地区 轮 胎 企 业 全钢 胎 开 工 负 荷为61.30%，周 环 比小 幅 增 长1.70个 百 分点，同 比 略微 减 少0.10个 百 分点。国 内 轮胎 企 业半 钢 胎开 工 负 荷为79.20%，周 环 比略 微 回升0.20个 百 分点，同 比 大幅 增加6.60个 百 分点 。 2024年10月 ， 中 国 汽 车 产 销 量 分 别 为299.6万 辆 和305.3万 辆 ， 环 比 分别 增 长7.2%和8.7%， 同 比 分 别 增 长3.6%和7%。2024年1-10月 ， 中 国 汽 车 产销 量 分 别 为2446.6万 辆 和2462.4万 辆 ， 同 比 分 别 增 长1.9%和2.7%， 汽 车 产量 增 速较1-9月 收 窄0.01个 百 分点 ， 销 量 增 速扩 大0.36个 百 分点 。 2024年10月 份 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 约6.3万 辆 ， 环 比 上 涨9%， 但 相 比 上年 同 期的8.11万 辆 下滑22%，减 少 了约1.8万 辆。6.3万 辆 放在 最 近 八 年 来看，高 于2022年10月 和2021年10月，低 于 其他 年 份 的10月 份 销量。累 计 来看，2024年1-10月 ， 我 国 重 卡 市 场 销 售 各 类 车 型 约74.6万 辆 ， 累 计 降 幅 扩 大到5%。 甲醇 截 至2024年11月22日 当 周 ， 国 内 甲 醇 平 均 开 工 率 维 持 在79.69%， 周 环比 略 微 回 落0.58%， 月 环 比 小 幅 减 少0.85%， 较 去 年 同 期 大 幅 增 长6%。 同 期 我国 甲 醇周 度 产 量 均 值达188.02万 吨，周 环 比小 幅 增 加1.61万 吨，月 环 比小 幅增 加1.03万 吨 ，较 去 年 同 期172.23万 吨 ，大 幅 增 加15.79万 吨 。 截 止2024年11月22日 当 周 ， 国 内 甲 醛 开 工 率 维 持 在29.45%， 周 环 比持平%。同 时 二甲 醚 方 面，开 工 率维 持 在8.59%，周 环 比小 幅 减少1.79%。醋 酸 开工 率 维 持 在96.35%， 周 环 比小 幅减 少1.56%。MTBE开 工 率 维 持 在50.61%， 周环 比 小幅回 升0.85%。截 止2024年11月22日 当 周，国 内 煤（甲 醇）制 烯 烃装置 平 均 开 工 负 荷 在85.54%， 周 环 比 略 微 回 升0.79个 百 分 点 。 截 止2024年11月22日，国 内 甲醇 制 烯 烃 期 货盘 面 利 润 为-259元/吨，周 环 比大 幅 回 落226元/吨 。 截 止2024年11月22日 当 周，我 国 华东 和 华 南 地 区的 港 口 甲 醇 库存 量 维 持在105.93万 吨 ， 周 环 比小 幅 增 加2.68万 吨 ， 月 环 比 大 幅 增 加9.76万 吨 ， 较去 年 同期 大 幅 增 加34.21万 吨。其 中 华东 港 口 甲 醇 库存 达73.14万 吨，周 环 比 小 幅 增加4.52万 吨 ，华 南 港 口 甲 醇库 存 达32.79万 吨 ，周 环 比 小 幅 减少1.84万 吨 。 截 至2024年11月21日 当 周 ， 我 国 内 陆 甲 醇 库 存 合 计 达38.80万 吨 ，周 环 比略 微减 少0.25万 吨，月 环 比大 幅 减 少5.83万 吨，较 年 初小 幅 减 少4.43万 吨 ，较 去 年 同 期 的43.10万 吨 ，略 微 减 少4.30万 吨 。 原油 截 止2024年11月15日 当 周，美 国 石油 活 跃 钻 井 平台 数 量 为478座，周 环比 略 微回 落1座，较 去 年同 期 回 落22座。美 国 原油 日 均 产 量1350万 桶，周 环比 增 加0万 桶/日 ， 同比 增 加30万 桶/日 。 截 至2024年11月15日 当 周， 美 国 商 业 原油 库 存 （ 不 包括 战 略 石 油 储备）达4.303亿 桶，周 环 比小 幅 增 加54.5万 桶，较 去 年同 期 大 幅 减 少1776.2万 桶。美 国 俄克 拉 荷 马 州 库欣 地 区 原 油 库存达2505.1万 桶，周 环 比小 幅 减少14万 桶；美 国 战略 石 油 储 备（SPR）库 存 达3.8919亿 桶，周 环 比小 幅 增 加140万 桶。美国 炼 厂开 工 率 维 持 在90.20%，周 环 比小 幅 回 落1.2个 百 分点，月 环 比略 微 增加0.70%， 同 比小 幅 上 涨3.20%。 截 至2024年11月19日，WTI原 油 非商 业 净 多 持 仓量 平 均 维 持 在193865张 ，周 环 比大 幅 增 加6959张 ，较10月 均 值172051张大 幅 增加21814张 ，增幅 达12.68%。 与 此同 时 ， 截 至2024年11月19日，Brent原 油 期货基 金净 多持 仓 量平 均 维 持 在133064张，周 环 比大 幅 增 加33304张，较10月 均 值101642张大 幅 增加31422张，降 幅 达30.91%。总 体 来看，WTI原 油 期货 市 场 净 多 头寸周 环 比大 幅 增 加 ， 而Brent原 油 期货 市 场 的 净 多头 寸周 环 比也 大 幅 增 加。 2.现货价格表 3.相关图表 橡胶 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 甲醇 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 原油 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 数据来源：Wind、宝城期货研究所 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。