橡胶甲醇原油日报：多空分歧仍在 能化震荡整理

核心观点

• 橡胶：沪胶期货2501合约震荡企稳，略微收涨。1-5月差贴水幅度收敛至210元/吨。宏观溢价回吐，重卡销量偏弱，全钢胎产量下滑，需求减弱导致胶价走低。预计后市沪胶期货2501合约维持震荡偏弱走势。
• 甲醇：甲醇期货2501合约缩量减仓，震荡回落，小幅收低。1-5月差贴水幅度大幅收敛至3元/吨。煤制甲醇装置利润改善，刺激供应预期回升。预计后市甲醇期货2501合约维持高位震荡整理走势。
• 原油：原油期货2412合约缩量减仓，震荡偏强，小幅反弹。挪威油井关闭事件和俄乌冲突升级提振油价。预计后市国内原油期货2412合约维持震荡整理走势。

产业动态

• 橡胶：
  • 青岛地区天然橡胶一般贸易库库存增加2.82%，青岛保税区库存减少0.90%。
  • 山东地区全钢胎开工负荷小幅增长，半钢胎开工负荷略微回升。
  • 10月中国汽车产销环比、同比均增长，重卡市场销量环比上涨但同比下降。
• 甲醇：
  • 国内甲醇平均开工率维持在79.69%，周度产量均值达188.02万吨，同比大幅增加。
  • 国内甲醛、二甲醚、醋酸开工率持平或小幅变化，煤制烯烃装置开工负荷微升。
  • 华东和华南港口甲醇库存量小幅增加，内陆甲醇库存量略微减少。
• 原油：
  • 美国石油活跃钻井平台数量略微回落，原油日均产量同比增加。
  • 美国商业原油库存小幅增加，库欣地区库存减少，战略石油储备库存增加。
  • 美国炼厂开工率维持高位，WTI和Brent原油期货基金净多头寸大幅增加。

研究结论

• 橡胶：需求减弱，后市震荡偏弱。
• 甲醇：供应预期回升，后市高位震荡整理。
• 原油：短期受事件提振，后市震荡整理。