周度要点小结
- 行情回顾：港口甲醇市场区间震荡，江苏价格波动区间2060-2120元/吨，广东价格波动区间2040-2100元/吨。内地甲醇价格弱势下滑，鄂尔多斯北线价格波动区间1980-2007元/吨，东营接货价格波动区间2200-2223元/吨。港口低价货源持续流入对内地市场形成冲击。
- 行情展望：近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。内地企业库存小幅下降，但雨雪天气影响物流及运费，主产区供应充裕且部分企业提负，短期库存或有累积。港口库存大幅去库，后市关注外轮卸货情况。需求方面，宁波富德装置检修，青海盐湖装置短开后停车，MTO行业开工下降，联泓格润MTO装置投产负荷提升但叠加前期停车检修装置，行业开工仍有降低预期。
- 策略建议：MA2605合约短线预计在2070-2170区间波动。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-3.32%。
- 跨期价差：截止12月12日，MA1-5价差在-32。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化（图表来源：郑商所瑞达期货研究院）。
- 甲醇期货仓单走势：截至12月12日，郑州甲醇仓单8623张，较上周+1047张（图表来源：郑商所瑞达期货研究院）。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动：截至12月11日，华东太仓地区主流价2107.5元/吨，较上周+17.5元/吨；西北内蒙古地区主流1972.5元/吨，较上周-35元/吨。华东与西北价差在135元/吨，较上周+52.5元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
- 外盘甲醇现货价格走势：截至12月11日，甲醇CFR中国主港246元/吨，较上周+1元/吨。甲醇东南亚与中国主港价差在71美元/吨，较上周-1美元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
- 国内甲醇基差变动：截至12月11日，郑州甲醇基差33.5元/吨，较上周+20.5元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
上游情况
- 国内煤炭及海外天然气价格价格走势：截至12月10日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价705元/吨，较上周+0元/吨。截至12月11日，NYMEX天然气收盘4.23美元/百万英热单位，较上周-1.1美元/百万英热单位（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
产业情况
- 国内甲醇产量及开工率变动：截至12月11日，中国甲醇产量为2039705吨，较上周增加16240吨，装置产能利用率为89.81%，环比涨0.81%。本周国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，导致本周产能利用率上涨（图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院）。
- 国内甲醇企业库存及港口库存变动：截至12月10日，中国甲醇样本生产企业库存35.28万吨，较上期减少0.87万吨，环比降2.40%；样本企业订单待发20.75万吨，较上期降低3.22万吨，环比降13.45%。截至12月10日，中国甲醇港口库存总量在123.44万吨，较上一期数据减少11.5万吨。其中，华东地区去库，库存减少10.82万吨；华南地区去库，库存减少0.68万吨。本周个别码头船只严重影响首港减载以及后续卸货，甲醇港口库存大幅去库（图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院）。
- 国内甲醇进口量及进口利润情况：海关数据显示，2025年10月份我国甲醇进口量在161.26万吨，环比涨13.01%；2025年1-10月中国甲醇累计进口量为1127.93万吨，同比下跌0.10%。截至12月11日，甲醇进口利润-15.5元/吨，较上周-23.37元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
下游情况
- 甲醇下游开工率变动：截至12月11日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率90.20%，环比-1.68%。宁波富德装置检修，青海盐湖装置短开后停车，MTO行业开工下降（图表来源：隆众资讯瑞达期货研究院）。
- 甲醇制烯烃盘面利润情况：截至12月12日，国内甲醇制烯烃盘面利润-833元/吨，较上周-89元/吨（图表来源：wind瑞达期货研究院）。
