每日观点
- 纯碱基本面：碱厂产量高位，远兴二期预期投产导致供给充裕；下游浮法玻璃和光伏日熔量下滑，需求疲软；纯碱厂库处于历史同期高位。整体偏空。
- 基差：河北沙河重质纯碱现货价1100元/吨，期货升水现货（基差-3元），中性。
- 库存：全国纯碱厂内库存149.43万吨，较前一周减少2.88%，但高于5年均值，偏空。
- 盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
- 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空。
- 预期：基本面疲弱，短期预计震荡偏空运行。
影响因素总结
- 利多：设备问题导致企业减量检修，纯碱供应恢复较慢。
- 利空：
- 23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，产量历史高位。
- 下游光伏玻璃减产，需求走弱。
主要逻辑和风险点
- 主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存高位，供需错配格局未改善。
- 风险点：下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期，宏观利好超预期。
一、纯碱期货行情
- 主力基差：河北沙河重质纯碱现货1100元/吨，期货升水现货（基差-3元）。
二、纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1100元/吨，较前一日持平。
三、基本面分析
供给
- 纯碱生产利润：重质纯碱华北氨碱法利润-118.50元/吨，华东联产法利润-220元/吨，历史低位。
- 纯碱开工率、产能产量：周度产量70.39万吨（重质38.15万吨），产量历史高位。
- 纯碱行业产能变动情况：产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划。
需求
- 纯碱产销率：（数据未提供）
- 下游需求：
- 浮法玻璃：全国日熔量15.72万吨，开工率74.85%。
- 光伏玻璃：（数据未提供）
库存
- 全国纯碱厂内库存：149.43万吨，较前一周减少2.88%，高于5年均值。
供需平衡表
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