证券早晨快讯

港股盘前分析 美联储降息并重启购债；高盛看涨人民币。A股全日下跌，尾盘部分修复。上证指数收盘跌0.23%报3900.50点，深证成指涨0.29%，创业板指跌0.02%。贵金属、房地产服务涨幅居前。香 港恒 生 指 数收 盘 涨0.42%报25540.78点，恒生科技指数涨0.48%，恒生中国企业指数涨0.20%，房地产服务和贵金属板块涨幅居前。大市成交额1394港元。外盘方面，欧洲三大股指收盘涨跌不一，美国三大股指收盘普涨，道指涨1.05%，标普500指数涨0.67%报6886.68点，纳指涨0.33%。美联储降息25基点，三位委员提出异议，点阵图显示明年料降息一次，该行宣布将自周五起每月购买400亿美元国库券。高盛模型显示人民币被低估25%。 国际要闻摘要 美联储如预期连续第三次降息25基点，两位鹰派和一位鸽派官员投下反对票。点阵图预测中值显示明年料降息一次。 欧洲央行行长拉加德表示，该行下周发布的新预测或上调经济展望。 高盛模型加权平均值显示，人民币汇率被低估25%，该行将人民币列为“最高确信度”的交易之一。 资料来源：彭博 香港上環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈35樓3511-15室Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 新永安國際金融控股有限公司XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 新股资讯 毕马威料明年本港IPO集资额达3500亿元，续稳守全球三甲：毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌表示，预计明年香港IPO集资额达到3500亿元，有望继续稳守三甲，并料明年本港新股上市宗数介乎约180至200宗。他指出，今年新股市场增长主要由「A+H」上市项目推动，占全年IPO集资额逾半，估计相关趋势明年将会持续。据报证监会及港交所(00388)近期联合致函部分参与上市投行，指观察到上市申请质量下滑，以及提交内容不齐全。毕马威表示，相信是由于近期上市申请宗数较多，投行面对较大资源压力，但认为投行须做好平衡上市进度及文件质量的工作。 京东工业(7618)首挂开报13元较招股价低近8%，每手蚀220元：京东工业今日首挂，开报13元，较招股价14.1元低7.8%，以每手200股计，不计手续费，每手蚀220元。京东工业公布，最终发售价每股14.1元，比上限15.5元低9%，香港公开发售部分共有约7.2万人申请，超额认购约59.52倍，认购一手200股的2.5万人中有8912人获配股份，分配比率35%，认购1万股方稳获一手。该集团指，「顶头槌飞」涉约1056万股，共有5人申请，各获9.78万股，分配比率0.93%，香港公开发售股份占发售股份总数维持10%，至于国际发售超额认购6.88倍。该集团招股集资约29.8亿元。鉴于股权高度集中于少数股东，即使小量成交，股价亦可能大幅波动。 智汇矿业(2546)招股入场费4556元，招金矿业等基投逾2亿元认购：智汇矿业今日至16日招股，计划全球发售约1.22亿股H股，当中约10%在港公开发售，其余作国际发售，每股作价介乎4.1元至4.51元，集资额最高约达5.5亿元，每手1000股，入场费4555.48元。公司预期于12月19日挂牌，国金证券(香港)和迈时资本担任联席保荐人。公司是次引入招金矿业(1818)全资拥有的斯派柯、大湾区共同家园投资旗下GIGA Industries与Poly Platinum为基石投资者，合共认购约2.24亿元，若以招股中位价每股4.3元计算，则可认购相当于5060.3万股股份，占紧随全球发售完成后已发行股本总额的10.37%。智汇矿业估计，将从全球发售中获得所得款项净额约4.71亿元。智汇矿业是一家矿业公司，专注在中国西藏的锌、铅及铜的探矿、采矿、精矿生产及销售业务。根据上海有色网的资料，以2024年西藏锌精矿、铅精矿及铜精矿的平均年产量计，智汇矿业分别排名第五位、第四位及第五位。公司的采矿作业位于西藏那曲市嘉黎县绒多乡，分别持有面积约58.5平方公里的探矿权及面积约4.5平方公里的采矿权。今年首7个月，智汇矿业录得收入约2.57亿元人民币，同比增长约2.53倍；股东应占利润约5173.7万元人民币，上年同期则录得亏损约4000元人民币。 希迪智驾(3881)招股入场费2657元，工银瑞信等五基投斥近5.5亿元认购：希迪智驾今日至16日招股，计划全球发售约540.8万股H股，当中约5%在港公开发售，其余在国际发售。每股作价263元，最高集资额约14.22亿元，每手10股，入场费2656.52元。公司预期于12月19日挂牌，中金、中信建投国际及平安证券(香港)为联席保荐人。公司是次引入5家基石投资者包括工银瑞信、工银瑞信国际、前海开源群巍、湘江智骋、智驾一号，合共认购约5.46亿元，其中湘江智骋及智驾一号分别具湖南长沙国资及广西国资背景，以每股发售价计，将可认购约207.64万股，占紧随全球发售完成后公司已发行股本总额的约4.66%(假设超额配股权获悉数行使)。希迪智驾估计，是次全球发售所得款项净额将达13.09亿元。希迪智驾是中国商用车智能驾驶产品及解决方案的供货商。公司于2017年，由香港科技大学教授、被称为「大疆教父」的李泽湘和投资者马潍创立，前身为长沙智能驾驶研究院(简称：CiDi)，专注研发自动驾驶矿区货车、物流车及车联网（V2X）技术方案。希迪智驾上半年亏损按年扩大2.71倍至4.55亿元人民币；收入按年增57.87%至4.08亿元人民币。 新永安國際金融控股有限公司XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 香港上環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈35樓3511-15室Units 3511-15, 35/F,CoscoTower, Grand Millennium Plaza,183 Queen's Road Central, Sheung Wan, Hong Kong 财经要闻 资料来源：彭博,经济通 美联储降息25基点遭三人反对，点阵图预示明年利率下调一次：美联储官员进行连续第三次降息，点阵图上对明年降息次数的预期中值仍为一次。联邦公开市场委员会(FOMC)周三以9比3的投票结果将基准联邦基金目标利率下调至3.5%-3.75%的区间。声明措辞出现细微调整，暗示对于何时可能再次降息存在更大的不确定性。主席杰罗姆·鲍威尔在记者会上表示，“我们政策立场的进一步正常化应该有助于稳定劳动力市场，同时一旦关税的影响消退，通胀率应该能够恢复到2%的下降趋势。”当被问及美联储下一步行动是否必然是降息时，鲍威尔未作正面回答，但他表示，加息并非所有官员的基线预期。三张反对票以及点阵图的分布凸显了决策者之间的分歧，对于劳动力市场疲软和顽固通胀哪一项对美国经济构成更大威胁，官员们未能统一意见。市场对2026年降息的预期未出现明显变化芝加哥联储行长AustanGoolsbee和堪萨斯城联储行长JeffSchmid投下反对票，倾向于维持利率不变。第三张反对票来自理事斯蒂芬·米兰，他主张降息50个基点。美联储还批准购买新的短期国债，以维持“充裕”的银行准备金供应。 特朗普抨击美联储降息乏力，“另一个凯文”今日接受终极面试：美国总统唐纳德·特朗普周三批评美联储降息的幅度太小，并表示当天将接见央行前理事凯文·沃什，就主席一职对他进行面试。“我今天要和凯文·沃什见面，所以我是要见他们，”特朗普在白宫被问及是否正面试美联储主席最终候选人时对现场的媒体说。总统表示，他并未要求杰罗姆·鲍威尔的候选接班人做降息表态，但说自己的观点是“我们的利率应该低得多”。“我基本上很清楚自己想要找什么人。再说一次，我要找的是在利率上诚实的人，”特朗普周三还说，他有可能在未来两周内宣布自己的决定。特朗普讲话前不久美联储宣布连续第三次降息25个基点。这位总统称调整幅度“相当小，应该翻一番的，至少翻一番”。他并批评鲍威尔“僵化”、“死脑筋”。“我们得有这样的观念，当一个国家势头不错的时候，不要去扼杀增长，”特朗普说，“他们就是这么干的，他们扼杀增长。”美联储新主席的遴选已接近尾声，特朗普周二说正在考虑“几个不同的人选，但我已经非常清楚我想要谁了”。国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为该职位的首要人选，特朗普也多次暗示过这一结果。不过众所周知他在人事决策上常常出人意料，任何揣测在正式提名公布之前都不能算板上钉钉。 行长拉加德称欧洲央行下周可能上调经济增长预期：欧洲央行行长拉加德表示，该行下周发布的新预测可能对经济增长前景持更乐观态度。拉加德在《金融时报》Global Boardroom活动上表示，欧元区在面对美国关税攻势时展现出超出预期的韧性。她强调，欧盟未采取报复措施，欧元汇率未贬值，劳动力市场依然强劲。“在最近的预测工作中，我们已上调了预期，”她周三表示，“我认为12月可能再次上调。”政策制定者日益确信，在可预见的未来可以维持借贷成本不变，这在一定程度上得益于经济韧性。第三季度国内生产总值增长0.3%，高于初步估计值。立陶宛央行行长GediminasSimkus周三表示，他认为没有必要进一步降息。这一表态较此前立场有所转变，表明其对通胀不会大幅低于欧洲央行目标的信心增强。执行理事会成员Isabel Schnabel表示，她乐见投资者押注央行下次利率行动是加息。这些言论使投资者不再预期欧洲央行明年会进一步降息。“考虑到约2%的通胀记录及2%的中期预测，我再次强调我们正处于良好状态，”拉加德表示，并称经济已“非常接近潜力水平”。 华尔街认为原油抛售远未结束，明年将因供应过剩而继续下跌：今年以来，油价表现为疫情以来最差，然而华尔街认为抛售并未结束。目前布伦特原油期货价格接近每桶62美元，根据美国银行、花旗集团、高盛集团、摩根大通和摩根士丹利的预测平均值，2026年将进一步跌至约每桶59美元。该国际基准原油的价格今年已下跌17%。根据上述五家银行的平均预测，全球原油市场明年将出现每天约220万桶的供应过剩。这些银行预计的过剩规模低于设在巴黎的国际能源署的估算。国际能源署预计，明年供应过剩幅度将达到创纪录的日均400万桶，不过产油国的调整举措可能会缩小这一过剩规模。在上述机构中，高盛的观点最为看空，预计明年的年均价格为每桶56美元；最乐观的是花旗，预计为每桶62美元。 高盛模型加权平均值显示人民币被低估25%，称之为“最高确信度”交易之一：高盛表示，人民币被低估25%，其升值幅度将超过远期合约所显示的定价。这家华尔街机构将人民币称为其“最高确信度”交易之一，称根据预测汇率模型判断，人民币被低估。该模型旨在预测维持中国经济基本面所需的最优汇率水平，包括保持经常账户稳定、经济增长及价格平稳等条件。受美元走弱、资金流入内地股市、人民币国际化进程及更坚挺的中间价等因素推动，在岸和离岸人民币均有望实现2021年以来首次年度升值。然而，经济疲弱并显现通缩压力、美元可能反弹的风险，以及出口逆风等因素，均可能意味着人民币同时也面临下行压力。高盛策略师Teresa Alves在12月9日的报告中指出，“有人认为人民币低估是支撑中国出口竞争力的关键因素”，并称汇率升值将与出口持续增长的预期相悖。但她表示，“我们持不同观点”，因为“人民币被严重低估，即使按我们的预测出现一定升值，人民币汇率仍将处于被低估区域”。” 新永安國際金融控股有限公司XIN YONGAN INTERNATIONAL FINANCIAL HOLDINGS LIMITEDwww.yafco.com.hk 香港上環皇后大道中183號新紀元廣場中遠大廈35樓3511-15室Units 3511-15, 35/F,CoscoTower,