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海通地产贴息地方已有实施关注中央财政发力潜力

2025-12-11 未知机构 ~ JIAN

重申中央财政发力潜力，看好十五五期间房地产高质量发展要求下的蓝筹格局优化。当前板块胜率高，赔率升。

核心观点：
- 蛇口、华润、中海、保利、万象、贝壳、新城等蓝筹标的受益于贴息政策，关注政策临界点。
- 贴息政策对刚需购房有明显支撑，需关注力度和时间跨度。
关键数据：
- 目前居民购房综合资金成本约2.6%-2.8%。若房贷利率贴息至1.5%，将形成贴息后利率与租售比倒挂（租不如买）。
- 2024年个人按揭贷款规模15660.7亿元，假设均衡值为1.3万亿元，贴息2个点至1.5%，每年需支出260亿元。
- 5年贴息计划（覆盖新增贷款前5年）9年内财政支出6500亿元，年均722亿元。
地方案例：
- 地方已有贴息实施案例，现实效果显著。

海通地产贴息地方已有实施关注中央财政发力潜力

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