贵金属日评：美联储降息和全球债务膨胀预期支撑贵金属价格

贵金属日评20251211总结

核心观点

• 美联储降息和全球债务膨胀预期支撑贵金属价格。
• 全球铂供需预期偏紧，但高位铂价抑制下游需求，或使铂价有所调整。
• 供给增加预期下，钯价或面临调整压力。

关键数据

• 贵金属价格：上海黄金收盘价951.13元/克，COMEX黄金期货活跃合约收盘价180543.00美元/盎司。
• 铂金价格：伦敦铂价1300-1500美元/盎司，国内铂价335-385元/克。
• 钯金价格：伦敦钯价1190-1390美元/盎司，国内钯价305-357元/克。
• 白银价格：伦敦银现价61.04美元/盎司，沪银T+D收盘价14377.00元/千克。
• 库存：上海黄金库存91299.00千克，COMEX黄金库存36109619.09金衡盎司。
• 持仓量：COMEX黄金期货活跃合约持仓量192659手，沪金T+D持仓量200796手。

研究结论

• 美联储降息和扩表预期，全球铂供需预期偏紧，但高位铂价抑制下游需求，或使铂价有所调整。
• 供给增加预期下，钯价或面临调整压力。
• 建议前期多单逢高止盈，套利“多铂空钯”多单谨慎持有。
• 伦敦铂价关注1300-1500美元/盎司支撑位及1800-2000美元/盎司压力位，国内铂价关注335-385元/克支撑位及465-516元/克压力位。
• 伦敦钯价关注1190-1390美元/盎司支撑位及1600-1800美元/盎司压力位，国内钯价关注305-357元/克支撑位及415-465元/克压力位。

风险提示

• 国内外经济及货币政策变动，海外地缘政治风险变动。