L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-11） 塑料L及PP：日本PE库存涨幅收窄 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6606点，上涨+7点或+0.11%。LLDPE市场价格下跌，波动幅度在20-100元/吨。线性期货低位运行，市场交投气氛疲软，报盘价格延续弱调，预售货源看空情绪较浓，贸易商积极降库，下游补库意向偏弱。华东大区LLDPE主流成交价格在6600-7000元/吨，区间价格部分下跌，幅度在20-100元/吨左右。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力完成换月，2605合约报收6266点，上涨+23点或+0.37%。PP市场延续跌势。PP期货延续跌势压制现货市场气氛，上游石化部分厂价仍有下调，货源成本端支撑趋弱。持货商信心不足，出货为主，场内低价频现。下游工厂观望情绪浓厚，现货采购信心仍低迷，日内整体成交欠佳，成交达到日均6-8成。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国国门时报消息：前11个月，我国一般贸易进出口26.04万亿元，增长2.1%，占外贸总值63.2%；加工贸易进出口7.74万亿元，增长7.3%，占18.8%。东盟、欧盟为我国前两大贸易伙伴，贸易总值分别增长8.5%、5.4%；美国为第三大贸易伙伴，贸易总值下降16.9%。我国对共建“一带一路”国家进出口增长6%。民营企业进出口23.52万亿元，增长7.1%，占外贸总值57.1%；外商投资企业进出口12.07万亿元，增长3.5%，占29.3%；国有企业进出口5.53万亿元，下降8.6%，占13.4%。 【逻辑分析】 10月，日本LDPE库存累库至34.0万吨，HDPE库存累库至21.3万吨，合计55.2万吨，同比累库+4.6%，涨幅连续4个月收窄，边际去库，利多聚烯烃单边。11月，EuroCoin指数回落至0.48点，同比上涨+0.25点，连续6个月边际走强，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ2601合约空单宜减持观望；L主力2605合约少量试多，宜在6550点近日低位处设置止损；PP主力2605合约少量试多，宜在6230点近日低位处设置止损。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-10） 塑料L及PP：PE月度库存边际累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力完成换月，2605合约报收6582点，下跌-25点或-0.38%。LLDPE市场价格下跌，波动幅度在10-100元/吨。线性期货低开弱势震荡，挫伤市场交投气氛，贸易商为促成交让利报盘，终端观望居多，采购积极性不高，逢低备货为主。华北大区LLDPE主流成交价格在6550-6850元/吨，部分跌10-70元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2601合约报收6192点，上涨+6点或+0.10%。PP市场延续跌势。上游石化厂价部分下跌，货源成本端支撑趋弱，持货商出货为主，报盘继续随行下调。下游工厂观望情绪浓厚，叠加前期部分低价预售资源陆续到厂，现货采购信心仍低迷，市场整体成交不佳。 【重要资讯】 作者承诺 援引证券日报消息：临近年末，多地加大核心地段宅地供应。12月，22个重点城市计划出让125宗涉宅地块，起拍总价达1723亿元。业内人士认为，民营房企集中拿地，一方面因地方政府年末加大土地供应量，推出条件优越地块；另一方面部分民营房企通过销售回款积累资金需补仓。核心城市改善型需求旺盛，且地块条件好，竞争激烈。二三线城市住房市场存在结构性缺口，改善型产品及配套完善综合性项目稀缺，民营房企可填补需求空白形成竞争优势。政策层面，不少地区在土地端设立规范，驱动房企建设好房子。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 12月至今，PE两油权益库存去库至37.7万吨，PE贸易商权益库存连续5个月去库至4.5万吨，合计42.2万吨，同比累库+17.3%，连续2个月边际累库，利空聚烯烃单边。10月，法国橡塑机械工业生产指数连续2个月增产至88.4点，同比减产-62.3%，跌幅连续2个月收窄，边际增量，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ2601合约空单持有，止损宜下移至6640点近日高位处；PP主力2601合约观望，关注6190点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-09） 塑料L及PP：橡塑业亏损比下滑 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6612点，下跌-22点或-0.33%。LLDPE市场价格下跌，波动幅度在20-100元/吨不等。线性期货低开低走，中油华东、石化华北、石化华中及神华宁煤、宝丰能源出厂价下调，业者信心不足，随行低报为主。下游工厂订单跟进有限，采购积极性不高，成交气氛平淡。华北大区LLDPE主流成交价格在6600-6900元/吨，部分跌10-100元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6259点，下跌-16点或-0.25%。PP市场价格延续跌势，部分下跌20-50元/吨。PP期货低位震荡拖累现货市场心态，上游部分石化厂价下调，成本支撑趋弱，贸易商报盘随行下调20-50元/吨，下游工厂面对跌价原料心态谨慎，部分区域低价成交尚可。华东地区PP拉丝主流成交价格在6180-6350元/吨，较上一交易日下跌20元吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引新华网消息：近日，欧盟理事会宣布将从2027年秋季起全面禁止进口俄罗斯天然气。欧盟与欧洲议会达成协议，俄罗斯液化天然气进口禁令于2026年底生效，管道天然气进口禁令于2027年秋季生效。欧盟轮值主席国丹麦相关大臣表示，此举旨在终结对俄天然气依赖，保障能源安全。国际能源署报告显示，2025年前三季度俄罗斯对欧洲天然气出口量大幅下降，液化天然气出口量同比下降10%，管道天然气出口量下降45%。今年欧洲液化天然气进口量预计创历史新高，价格因需求上升和管道天然气进口减少等因素高企。 【逻辑分析】 10月，国内规模以上橡塑企业利润累计额报收1257亿元，亏损企业累计亏损额报收21.8亿元，利润亏损比报收57.6，同比下滑-8.2%，连续2个月跌幅收窄，边际改善。11月，国内物流业景气指数上涨至50.9%，同比下滑-3.7%，连续4个月边际下滑，利空聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约择机试空，宜在6690点近日高位处设置止损；PP主力01合约观望，关注6230点近日低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-08） 塑料L及PP：偏弱运行 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6654点，下跌-20点或-0.30%。LLDPE市场价格下跌，波动幅度在10-100元/吨。线性期货低开低走，且石化华东、中油西南及宝丰集团、神华宁煤下调LLDPE价格，业者缺乏信心，多随盘低报。下游工厂谨慎官网，逢低刚需拿货，成交平淡。华北大区LLDPE主流成交价格在6650-6950元/吨，部分跌20-80元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP2601合约报收6274点，下跌-13点或-0.21%。PP市场价格延续偏弱，部分下跌20-50元/吨。PP期货震荡走低压制场内交投氛围，加之临近周末，场内询盘氛围清淡。贸易商整理报盘，部分报盘松动侧重出货，部分下游谨慎询盘，整体成交仍侧重商谈后低价为主。华北大区PP价格重心走低，拉丝主流成交价格在6130-6270元/吨，较上一交易日价格下跌30元/吨。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引证券日报消息：11月房地产市场分化明显。新房价格环比上涨0.37％，均价17036元/平方米，受上海、成都、杭州等城市高端项目入市带动；二手房均价13143元/平方米，环比下跌0.94％，因挂牌量高、预期弱，价格下行压力大。前11个月，一线城市新房销售面积下降，但二手房市场热度不减，北京、上海、深圳成交量分别增长2％、8％、超10％。市场处于调整期，新房价格平稳向好，与项目品质、地段优势有关。今年各地出台超560条楼市政策，11月有37条，支持市场发展。年末新房有望“翘尾”，二手房价格仍处博弈期，成交量维持稳定。 【逻辑分析】 截至上周五：大商所L合约注册仓单环比去库-1.3%至1.13万吨，PP合约注册仓单环比累库+0.3%至1.58万吨。12月至今，波罗的海干散货运费指数连续2个月上涨至2711点，原油运费指数下跌至1420点，两者之比1.91，同比上涨+47.3%，连续8个月边际上涨，利多聚烯烃单边。 【交易策略】 1.单边：Ｌ主力01合约观望；PP主力01合约观望，关注6250点近期低位处的支撑。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（25-12-05） 塑料L及PP：PE&PP环比减产 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L2601合约报收6735点，下跌-41点或-0.61%。LLDPE市场价