棕榈油
- 产量：东南亚地区降水增加，马来和印尼部分地区洪灾，但印尼GAPKI表示洪水未对棕榈油生产造成重大影响。MPOA预估11月马来西亚棕榈油产量环比减少4.38%。
- 出口：ITS、AmSpec、SGS数据显示马来西亚11月棕榈油出口量环比下降，出口疲弱。
- 库存：因出口下降且产量创新高，马来西亚11月棕榈油库存可能升至六年半高位，库存压力持续。
- 价格：全球价格上涨和卢比贬值导致印度炼油商取消部分豆油订单，棕榈油有恢复采购预期，价格震荡上行。
- 关键数据：马来棕榈油到岸价1049美元/吨，进口成本价8864元/吨，环比下降20元/吨。
豆油
- 采购：中国进口美豆速度放缓，美豆价格高于巴西大豆。10月底以来确认对华大豆销售量270万吨，占1200万吨目标的22.5%。
- 供应：国内大豆到港量增加，油厂开机率下降但仍处高位，大豆压榨量仍与高位，豆油产量环比下降。
- 需求：国内豆油周成交量环比增加，但需求仍较疲弱。
- 库存：全国重点地区豆油商业库存环比减少，但仍有压力。
- 关键数据：张家港四级豆油现货价格8570元/吨，环比上涨40元/吨。
菜油
- 供应：中国维持对加拿大反倾销政策，中加关系无进展。国内菜籽库存低位，油厂停机，菜油产量为0。
- 库存：菜油库存持续去化，同比低位。第一船澳菜籽到港，关注澳菜籽压榨。
- 价格：南通四级菜油现货价格9870元/吨，环比下降200元/吨。
研究结论
- 油脂板块走势分化：棕榈油和豆油震荡反弹，菜油震荡偏弱。
- 棕榈油：短期震荡运行，关注MPOB报告。
- 豆油：短期震荡运行，关注国内去库节奏和美国生柴政策。
- 菜油：短期震荡偏弱运行，关注澳菜籽压榨。
