供应短缺博弈，降温降息预期支撑金银

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 行情回顾1逻辑分析2345基本面数据持仓数据总结 CONTENTS目录 11日27日，12月降息预期继续升温 最新的“点阵图”显示，在19名FOMC成员中，有12名预计今年至少还会再降息一次（其中9名预计两次，2名预计一次，1名甚至预计五次），这比他们在6月份的预测多了一次，释放了比预期更强的鸽派信号。 CFTC数据延迟公布，目前只更新至10月28日，金银净多持仓都大幅减少 黄金ETF持仓和白银ETF持仓整体增加，但前日都转为减少 近期热点：美联储12月降息、俄乌和谈或有进展近期正处COMEX白银12合约交割月，供应短缺炒作明显，银价大幅拉升，伦敦市场的确 有现货压力，但纽约市场轧空的可能性非常有限，因此情绪降温后，银价涨势停止。但伦敦和上期所库存的确处于低位，虽然逼空实现的可能性有限，但接下来供应短缺炒作仍将反复上演。 科技板块调整后回升，叠加中央政治局经济会议乐观预期，银价依据较强。本周美联储12月会议前，金银价格会受降息预期持续支撑，依旧偏强。本次美联储会 议有点阵图和经济预期，需关注。但此次美联储会议后，降息将暂停，那么金银价格近期最后的明显推动因素也结束，金银价格短期下行压力加大。另外，美联储主席候选人方面可能会有再度推动宽松预期的可能。 伦敦市场白银短缺问题未来仍将继续，本周关注美联储会议，黄金持仓波动低迷，美联储会议后，近月推高因素也将结束，金银价格都将迎来回调压力。宽松周期未变，金银价格整体上行趋势未变。但本次美联储会议后，短期未有强劲推 动因素，俄乌和谈有进展的可能性仍存，因此偏空消息的可能性大于偏多消息，金银价格或将面临短期高点。12月海外节假日密集，交易清淡，不排除有短线大幅度波动可能。 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!