中美重要会谈，外贸增速双回调

2025年11月，中国进出口总额同比增长4.3%，其中出口额同比增长5.9%，进口额同比增长1.9%，贸易顺差1116.8亿美元。

出口方面，11月出口额增速上行主要得益于中美重要会谈取得的实质性成果，降低了贸易壁垒，叠加低基数效应。中欧贸易修复带动汽车出口额增速大幅上涨。从国别看，对欧盟、日本出口增速明显上涨，对“一带一路”国家及地区出口占比超过50%，同比增长10.5%。从商品看，传统优势产业出口下滑，机电产品和高新技术产品出口继续增长，集成电路出口同比增长34.2%，汽车出口同比增长52.97%。

进口方面，11月进口额增速低位前行，主要受国内产业结构调整和房地产等过剩产能去化影响，对传统大宗商品需求减少。从国别看，自非洲、拉丁美洲进口增速较高，对“一带一路”地区进口增速有所下降。从商品看，大宗商品进口量增速除煤及褐煤外均有不同程度上涨，粮食进口累计同比下降11.9%，降幅收窄。

未来展望，外部环境复杂多变，外贸增速或将震荡前行。出口方面，欧美政权更迭和特朗普政府行为增加不确定性，但RCEP协议持续释放红利，与东亚贸易或对出口增速形成支撑。进口方面，国内稳经济政策将拉动内需恢复，但房地产市场底部运行和全球贸易壁垒高筑将抑制进口增速。