行情复盘
12月8日，豆粕期货主力合约收跌1.77%至2778.0元，持仓量增加107247手至1890767手。
现货市场
12月8日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现：天津市场3070元/吨（持稳），山东市场3010元/吨（跌10元/吨），江苏市场3020元/吨（持稳），广东市场3010元/吨（涨10元/吨）。当日全国主要油厂豆粕成交27.85万吨（增10.73万吨），其中现货成交4.90万吨（增0.78万吨），远月基差成交22.95万吨（增9.95万吨）。油厂开机率为56.17%（降0.68%）。菜粕方面，全国主要油厂菜粕成交0吨，市场价格稳定，基差报价调整，开机率为0%。
基本面消息
- 美国农业部（USDA）：预计2026/27年度美国大豆种植面积将扩大至8,500万英亩，玉米和小麦种植面积减少。
- 美国农业部出口报告：截至10月30日，2025/26年度对华大豆销售量达271.6万吨。
- 巴西外贸秘书处（SECEX）：11月巴西大豆出口量419.7万吨，同比增64.5%。
- 布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）：阿根廷大豆播种进度44.7%（同比落后9%），中部地区因土壤湿度过大影响播种。
- 欧盟委员会：2025/26年度欧盟油籽及植物油进口量低于去年，大豆进口量同比降14%。
- 中国海关：2025年11月大豆进口810.70万吨（同比增13.32%），1-11月累计进口10377.90万吨（同比增6.89%）。
行情展望
美豆回调，中国政策性大豆采购尚有800万吨未完成，商业采购推进困难，为行情带来不确定性。关注9日USDA供需报告及美国大豆种植面积预期。国内豆粕宽松格局延续，拍卖落地导致单边承压。1、2月供应基本保证，但美豆采购能否满足3月大豆到港存在不确定性，若拍卖持续则国内缺口或弥补。盘面维持偏弱看法，基差走势偏强。
