金融工程周报

《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》已经下发 据中国基金报，近日，《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）已经下发。《指引》一是强调“基金产品业绩”“盈利投资者占比”等指标，对主动权益类基金经理，基金产品业绩指标考核权重应当不低于80%，其中业绩比较基准对比指标考核权重不得低于30%。二是强调自购：高管全部绩效薪酬的30%自购本公司基金，基金经理自购不低于40%。三是过去三年跑输业绩比较基准10%且利润率为负的基金经理降薪不得少于30%。四是建立薪酬问责机制，应当同样适用于离职人员。五是过去三年基金产品业绩不佳、投资者亏损较大的，应适当降低分红频率和比例。六是应当优化薪酬分配结构，加大向一线员工、基层员工的倾斜力度。七是建立与公司长期发展、基金份额持有人长期利益相绑定的长效激励约束机制。 ETF市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2025.12.01-2025.12.05）已上市ETF资金净流入合计145.52亿元，其中跨境ETF资金净流入72.60亿元，股票型ETF资金净流入36.07亿元，债券型ETF资金净流入26.35亿元，商品型ETF资金净流入10.51亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入52.10亿元，上周A500ETF资金净流入44.11亿元，中证1000ETF资金净流入18.79亿元，科创50ETF资金净流入15.17亿元，中证500ETF资金净流入9.64亿元，上证380ETF资金净流入3.39亿元。 主题行业ETF上周资金净流入-35.73亿元。上周科技、医药生物板块ETF资金净流入额分别为20.70亿元、3.46亿元，消费、高端制造、周期、金融地产板块ETF资金净流出额分别为3.29亿元、18.30亿元、21.36亿元、25.18亿元。 主动权益及增强指数型基金表现跟踪 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：中银周期优选A(021665.OF)、广发龙头优选A(005910.OF)、新华行业周期轮换A(519095.OF)、永赢高端装备智选A(015789.OF)、富国改革动力(001349.OF)，它们的收益率分别为9.30%、7.90%、7.69%、7.61%、7.48%。 上周主动量化基金上周收益率中位数为0.71%，近1年以来收益率中位数为25.28%。 上周各类主题基金中，金融地产和TMT主题基金业绩相对较好，收益率中位数分别为1.21%、1.17%。近1年以来，TMT与制造主题基金业绩领先，收益率中位数分别为44.57%、28.73%。 在沪深300增强指数型基金中，平安沪深300指数量化增强A(005113.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.01%。在中证500增强指数型基金中，工银中证500六个月持有指数增强A(014133.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为0.99%。在中证1000增强指数型基金中，嘉实中证1000指数增强A(016776.OF)上周取得了1.20%的超额收益率。在国证2000增强指数型基金中，鹏华国证2000指数增强A(017892.OF)表现最优，取得了0.63%的超额收益率。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。 内容目录 1、ETF市场回顾................................................................................31.1一级市场资金流动情况（2025.12.01-2025.12.05）..........................................31.2二级市场交易情况（2025.12.01-2025.12.05）..............................................31.3增强策略ETF业绩跟踪（2025.12.01-2025.12.05）..........................................51.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2025.12.08-2025.12.12）............................62、主动权益及增强指数型基金表现跟踪............................................................72.1绩优基金跟踪（2025.12.01-2025.12.05）..................................................72.2基金发行跟踪（2025.12.08-2025.12.12）..................................................93、风险提示....................................................................................9 图表目录 图表1：各类非货币ETF资金流情况（亿元）......................................................3图表2：股票型ETF资金流情况（亿元）..........................................................3图表3：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元）...............................................3图表4：各类ETF交易情况......................................................................4图表5：股票型ETF交易情况....................................................................4图表6：宽基及主题/行业ETF交易情况...........................................................4图表7：上周各类ETF成交额前5名一览..........................................................4图表8：部分已上市增强策略ETF表现跟踪........................................................6图表9：上周申报ETF一览......................................................................7图表10：本周开始发行ETF一览.................................................................7图表11：本周上市ETF一览.....................................................................7图表12：主动权益型绩优基金Top5（数据截至2025.12.5，筛选时剔除成立不满1年的基金）............8图表13：行业主题基金收益统计.................................................................8图表14：主动量化基金收益统计.................................................................8图表15：各类增强指数型基金上周超额收益率Top5.................................................9图表16：本周发行主动权益及增强指数型基金.....................................................9 1、ETF市场回顾 截至2025年12月5日，全市场已上市非货币ETF共1338只，上周共2只ETF上市。 1.1一级市场资金流动情况（2025.12.01-2025.12.05） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计145.52亿元，其中跨境ETF资金净流入72.60亿元，股票型ETF资金净流入36.07亿元，债券型ETF资金净流入26.35亿元，商品型ETF资金净流入10.51亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入52.10亿元，上周A500ETF资金净流入44.11亿元，中证1000ETF资金净流入18.79亿元，科创50ETF资金净流入15.17亿元，中证500ETF资金净流入9.64亿元，上证380ETF资金净流入3.39亿元。 主题行业ETF上周资金净流入-35.73亿元。上周科技、医药生物板块ETF资金净流入额分别为20.70亿元、3.46亿元，消费、高端制造、周期、金融地产板块ETF资金净流出额分别为3.29亿元、18.30亿元、21.36亿元、25.18亿元。 来源：iFinD，国金证券研究所 来源：iFinD，国金证券研究所 来源：iFinD，国金证券研究所 1.2二级市场交易情况（2025.12.01-2025.12.05） 1.2.1 ETF交易情况 上周非货币ETF的成交金额合计为17994.14亿元。其中股票型ETF的周成交额为4952.90亿元。在股票型ETF中，宽基ETF的成交额最高，其中A500ETF周成交额最高。在主题/行业ETF中，科技ETF周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为-4.53亿元，其中科创50ETF融资净买入额为1.37亿元，科技ETF融资净买入额为1.81亿元，相对更获杠杆资金青睐。 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 1.3增强策略ETF业绩跟踪（2025.12.01-2025.12.05） 截至2025年12月5日，已有51只增强策略ETF上市交易（不含联接基金），覆盖沪深 300、中证500、中证1000、上证科创板50、科创创业50、创业板指、中证2000等指数。 上周各类增强策略ETF中，38只增强策略ETF的表现超过业绩比较基准。近1年以来，成立满1年的33只增强策略ETF中有31只取得正超额。2025年以来，招商中证2000增强策略ETF业绩最佳，近1年以来获得23.94%的超额收益率，2025年以来获得20.49%的超额收益率。 1.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2025.12.08-2025.12.12） 1.4.1上周非货币ETF基金申报情况 上周11只非货币ETF申报，包含港股通主题ETF、行业ETF。科创创业机器人ETF继续申报，半导体、芯片、卫星、细分化工、人工智能等热门赛道均有产品申报。 1.4.2本周新发行非货币ETF情况 本周8只ETF发行，涉及行业ETF、跨境ETF、增强策略ETF。 1.4.3本周非货币ETF上市情况 本周共有2只ETF上市，包含跨境ETF、行业ETF。 2、主动权益及增强指数型基金表现跟踪 2.1绩优基金跟踪（2025.12.01-2025.12.05） 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：中银周期优选A(021665.OF)、广发龙头优选A(005910.OF)、新