金融工程周报

核心观点与关键数据

1. 《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》

• 强调“基金产品业绩”和“盈利投资者占比”指标，主动权益类基金经理基金产品业绩指标考核权重不低于80%，其中业绩比较基准对比指标考核权重不得低于30%。
• 高管需自购公司基金，其中高管全部绩效薪酬的30%用于自购，基金经理自购比例不低于40%。
• 对过去三年跑输业绩比较基准10%且利润率为负的基金经理，降薪不得少于30%。
• 建立薪酬问责机制，适用于离职人员。
• 过去三年基金产品业绩不佳、投资者亏损较大的，应适当降低分红频率和比例。
• 优化薪酬分配结构，加大向一线员工、基层员工的倾斜力度。
• 建立与公司长期发展、基金份额持有人长期利益相绑定的长效激励约束机制。

2. ETF市场回顾（2025.12.01-2025.12.05）

• 一级市场资金净流入145.52亿元，其中跨境ETF72.60亿元，股票型ETF36.07亿元，债券型ETF26.35亿元，商品型ETF10.51亿元。
  • 股票型ETF中，宽基ETF52.10亿元，A500ETF44.11亿元，中证1000ETF18.79亿元，科创50ETF15.17亿元，中证500ETF9.64亿元，上证380ETF3.39亿元。
  • 主题行业ETF净流出35.73亿元，科技ETF20.70亿元，医药生物ETF3.46亿元；消费ETF净流出3.29亿元，高端制造ETF净流出18.30亿元，周期ETF净流出21.36亿元，金融地产ETF净流出25.18亿元。
• 二级市场交易情况：
  • 非货币ETF成交金额17994.14亿元，股票型ETF4952.90亿元，其中A500ETF成交额最高。
  • ETF融资净买入额-4.53亿元，科创50ETF和科技ETF更获杠杆资金青睐。
• 增强策略ETF业绩跟踪：
  • 51只增强策略ETF上市交易，上周38只表现超过业绩比较基准。
  • 近1年以来，成立满1年的33只增强策略ETF中有31只取得正超额，招商中证2000增强策略ETF业绩最佳。
• 本周非货币ETF申报、认购及上市情况：
  • 申报11只，涉及港股通主题ETF、行业ETF等。
  • 发行8只，涉及行业ETF、跨境ETF、增强策略ETF。
  • 上市2只，包含跨境ETF、行业ETF。

3. 主动权益及增强指数型基金表现跟踪（2025.12.01-2025.12.05）

• 绩优基金：
  • 主动权益型基金Top5：中银周期优选A（9.30%）、广发龙头优选A（7.90%）、新华行业周期轮换A（7.69%）、永赢高端装备智选A（7.61%）、富国改革动力（7.48%）。
  • 近一年灵活配置型基金：德邦鑫星价值A（130.82%），偏股混合型基金：永赢科技智选A（205.00%），普通股票型基金：易方达战略新兴产业A（100.44%）。
  • 主动量化基金收益率中位数0.71%，近1年以来中位数为25.28%。
  • 主题基金：金融地产（1.21%）、TMT（1.17%）；近1年以来TMT（44.57%）、制造（28.73%）领先。
• 增强指数型基金：
  • 沪深300增强指数型基金：平安沪深300指数量化增强A（1.01%）。
  • 中证500增强指数型基金：工银中证500六个月持有指数增强A（0.99%）。
  • 中证1000增强指数型基金：嘉实中证1000指数增强A（1.20%）。
  • 国证2000增强指数型基金：鹏华国证2000指数增强A（0.63%）。
  • 近一年增强指数型基金业绩：沪深300（14.61%）、中证500（19.24%）、中证1000（25.00%）、国证2000（28.79%）。

4. 基金发行跟踪（2025.12.08-2025.12.12）

• 本周共9只主动权益及增强指数型基金开始发行，包括1只普通股票型基金、5只偏股混合型基金和3只增强指数型基金。

5. 风险提示

• 市场环境变化可能导致模型失效。
• 基金历史业绩不代表未来。
• ETF二级市场价格波动风险。
• 基金信息仅作为研究使用，不作为募集或宣传材料。