第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
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第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场：高硫Dec/Jan月差-3.3至-3.5美金/吨，低硫Dec/Jan月差-1.8至-1.5美金/吨。
重要资讯
- 12月8日，苏丹赫格利格油田因苏丹快速支援部队控制而停止生产，所有工作人员撤离至南苏丹，暂无人员伤亡。该油田原油通常与Unity油田混合形成NileBlend出口。
行情研判
低硫燃料油
- 供应端：
- Dangote炼厂汽油装置检修计划延后且时长缩短，近端供应增量少于预期。
- Al-Zour炼厂装置延迟回归，为低硫市场提供支撑。
- 南苏丹油田已恢复运营及原油出口，低硫供应缺口扰动消退。
- DarBlend（低硫重质原料）在8月苏丹与阿联酋矛盾后几乎全部流往泛新加坡地区，但供应减少不如预期，马来西亚RFCC装置回归延迟，印尼新投产RFCC低负荷运行。
- 需求端：
- 冬季发电需求暂无驱动，关注欧洲及东亚冬季气温和天然气情况。
高硫燃料油
- 现货窗口成交价继续下行，现货贴水低位维持。
- 四季度预期稳定弱势，俄罗斯能源设施受袭但出口物流量上修，整体出口量影响不大，短期内俄油品制裁格局仍维持。
- 墨西哥近端高硫出口回升明显，关注后续炼厂及物流变化。
- 需求端：2026年新一批原油配额预期于11月提前下发且量明显高于去年年末水平，燃油进料需求环比减弱。
（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，路透）
作者承诺
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