第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
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第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场：高硫Nov/Dec月差-4.1至-3.4美金/吨，低硫Nov/Dec月差-0.6至1.0美金/吨。
重要资讯
- Al-zour炼厂：当前出口少量柴油，预期于十一月底或十二月初恢复满负荷运行。
行情研判
高硫燃料油
- 供应充裕，窗口低价成交打击现货贴水。
- 乌克兰对俄罗斯能源设施轰炸持续，但欧美制裁后近端出口物流较稳定。
- 墨西哥10月高硫出口回升至50万吨左右，中东高硫出口供应回升。
- 需求端：2026年新一批原油配额预期于11月提前下发，燃油进料需求环比减弱。
低硫燃料油
- 现货贴水受供应收紧影响小幅回升。
- Al-Zour炼厂渣油脱硫装置回归延迟，短期供应缺口持续。
- Dangote炼厂预期12月初轻度检修初级加工装置或带来低硫减产，但12月末RFCC装置检修后预期低硫产出大幅回升。
- 四季度主营调整部分低硫配额至成品油端，配额同比收紧，中石化和中石油低硫产量平稳，中海油配额紧张。
- 船燃需求平稳无具体驱动。
第三部分相关附图
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