第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
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第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场：
- 高硫Dec/Jan月差：-2.8至-2.0美金/吨
- 低硫Dec/Jan月差：0.3至-0.5美金/吨
重要资讯
- 印度尼西亚PertaminaPatraNiaga向VivoEnergiIndonesia出售10万桶汽油
行情研判
低硫燃料油
- 供应：
- 预期增长，但南苏丹油田恢复运营及DarBlend流往泛新加坡地区减少供应缺口。
- Dangote炼厂RFCC装置提前检修且检修时长延长，印尼新投产RFCC低负荷运行，低硫产出回升预期。
- 需求：
- 冬季发电需求暂无驱动，关注欧洲及东亚气温和天然气情况。
高硫燃料油
- 供应：
- 俄罗斯能源设施受袭但出口物流量上修，整体出口影响不大。
- 墨西哥近端高硫出口回升，关注后续炼厂及物流变化。
- 需求：
- 2026年原油配额预期提前下发且量高于去年年末水平，燃油进料需求环比减弱。
研究结论
- 低硫供应扰动消退但增长预期存在，需求端需关注气温和天然气情况。
- 高硫四季度预期稳定弱势，供应端变化及需求端减弱为主。
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