第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
- 期货从业证号：F03108405
- 投资咨询从业证号：Z0021537
- 联系方式：021-65789108，wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场，高硫Dec/Jan月差-2.0至-3.0美金/吨，低硫Dec/Jan月差-0.5至-1.3美金/吨。
重要资讯
- 周二，乌克兰无人机袭击俄罗斯Novorossiysk新罗西斯克港，造成民宅损毁，四人受伤。袭击后港口已恢复装运。
行情研判
高硫燃料油
- 受俄乌局势缓和预期影响，夜盘前油价下跌，高硫单边下跌。
- 关注后期俄乌缓和节奏及欧美对俄制裁变化，短期内对俄油品制裁格局仍维持。
- 高硫现货窗口成交价环比上行，贴水小幅回升。
- 四季度预期稳定弱势维持。
- 俄罗斯能源设施受袭但出口物流量上修，整体出口量影响不大。
- 墨西哥近端高硫出口回升明显，关注后续炼厂及物流变化。
- 需求端，2026年新一批原油配额预期于11月提前下发且配额量明显高于去年年末，燃油进料需求环比减弱。
低硫燃料油
- 供应较预期增长，关注各地炼厂装置变化对供应的扰动影响。
- 南苏丹油田恢复运营及原油出口，低硫供应缺口扰动消退。
- 低硫重质原料DarBlend在8月苏丹与阿联酋矛盾后流往泛新加坡地区。
- Dangote炼厂RFCC装置提前检修且检修时长增长，原计划初级加工装置检修推迟至明年1月，预期低硫产出大幅回升。
- 泛新加坡地区低硫供应减少不如预期，马来西亚RFCC装置回归延迟，印尼新投产RFCC低负荷运行。
- 需求端，低硫冬季发电需求暂无驱动，关注欧洲及东亚冬季气温和天然气情况。
第三部分相关附图
作者承诺
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