第一部分相关数据
- 研究员：吴晓蓉
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第二部分市场研判
市场概况
- 新加坡纸货市场：
- 高硫Dec/Jan月差：-4.5至-4.3美金/吨
- 低硫Dec/Jan月差：-1.8至-2.0美金/吨
重要资讯
- 墨西哥国家石油公司(Pemex)10月本土炼油厂总加工量同比增加43%至104万桶/日，主要得益于Olmeca炼油厂（处理能力191657桶/日）。
行情研判
高硫：
- 预期四季度稳定弱势维持。
- 俄罗斯能源设施受袭但出口物流量上修，整体出口量影响不大。
- 短期内俄油品制裁格局仍维持。
- 墨西哥近端高硫出口回升明显，关注后续炼厂及物流变化。
- 需求端，2026年新一批原油配额预期11月提前下发，配额量明显高于去年年末，燃油进料需求环比减弱。
低硫：
- 供应较预期增长，关注各地炼厂装置变化对供应的扰动。
- 南苏丹油田恢复运营及原油出口，低硫供应缺口扰动消退。
- 低硫重质原料DarBlend在8月苏丹与阿联酋矛盾后流往泛新加坡地区。
- Dangote炼厂RFCC装置提前检修且检修时长增长，原计划12月初初级加工装置检修推迟至明年1月，预期低硫产出大幅回升。
- 泛新加坡地区低硫供应减少不如预期，马来西亚RFCC装置回归延迟，印尼新投产RFCC低负荷运行。
- 需求端，低硫冬季发电需求暂无驱动，关注欧洲及东亚冬季气温和天然气情况。
（以上观点仅供参考，不作为买卖依据）
第三部分相关附图
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