ESG月报(2025年11月)：新能源将与新兴产业融合互促发展

2025年12月4日 ESG月报（2025年11月） 新能源将与新兴产业融合互促发展 ❑行业发展动态： 华创证券研究所 1、政策动态：（1）国务院新闻办公室11月8日发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，系统阐述中国推进“双碳”工作的战略部署、实践路径与显著成就。（2）11月12日，国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见，旨在推动新能源由单一开发转向集成融合发展。到2030年，该模式将成为新能源发展的重要方式。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 证券分析师：肖琳邮箱：xiaolin@hcyjs.com执业编号：S0360523020003 2、行业热点：（1）第十五届全国运动会首次实现全过程碳中和，绿色低碳理念贯穿赛事始终，这一创新实践不仅为粤港澳大湾区注入了绿色动能，更以实际行动诠释了“体育精神”与“生态文明”的共生共荣。（2）宠物经济的繁荣伴随显著环境压力，需通过政策监管、行业创新与公众理性消费协同推动其绿色低碳转型，以实现可持续发展。 证券分析师：邱弘奥邮箱：qiuhongao@hcyjs.com执业编号：S0360524120004 3、产业实践：（1）乐高超半数生产线改用纸袋，所有包装纤维材料占93%，亚洲工厂已基本完成改造，欧美工厂预计三年内完成，旨在减塑增效，为行业提供可持续发展范例。（2）谷歌与道达尔能源签署15年协议，将从后者的太阳能电站采购总计1.5太瓦时的认证可再生电力，专门用于供应谷歌在当地的数据中心，以满足其稳定、清洁的能源需求并推动可再生能源发展。 4、机构和专家观察：（1）世界经济论坛自然与气候中心负责人Pim Valdre表示，气候行动正为企业带来积极增长回报，“首席执行官气候领袖联盟”成员企业在2019至2023年间实现绝对排放量减少12%，同时整体经济增长达20%。（2）可持续商业战略专家吕建中建议，企业应从战略锚定、能力筑基和生态协同三大方向入手，主动将绿色贸易要求融入顶层设计，强化碳管理与创新能力，并构建协同生态，以把握中国外贸绿色转型的政策机遇，将挑战转化为可持续竞争优势。 ❑资本市场动态： 1、指数：截至2025年11月30日，当月样本ESG指数多数跑输大盘，智选300ESG领先下跌2.3%，万得全A可持续ESG下跌2.8%，中证ESG100下跌3.6%，创指ESG下跌4.3%，科创ESG指数下跌6.8%。 2、公募基金：截止2025年11月30日，以ESG为投资主题的公募基金存续约62支，基金净资产合计241亿元人民币，当月无新发ESG主题基金。宽口径下，ESG基金中占比最大的子类为ESG策略主题基金，共349支，基金净资产合计约3786亿元人民币。回报表现方面，排名前十的纯ESG基金中，ETF占据六席。 3、债券：截至2025年11月30日，万得ESG（绿色）债券口径下，我国ESG债券存续共3767支，债券余额57316亿元人民币。其中规模最大的是地方政府债券，规模20943亿元。11月，ESG债券新发行157支，新发行量2050.64亿元；总偿还量685.29亿元，净融资额1365.35亿元。发行只数、发行规模和净融资额创一年以来新高。 4、银行理财：截至2025年11月30日，ESG主题的银行理财产品存续共546支，11月当月新发产品共63支。按分类来看，纯ESG主题的理财产品数量最多，存续337支；社会责任主题次之，存续166支，环境保护主题最少，存续43支。 ❑风险提示：政策的快速演变与不确定性、政策推进不及预期、“反ESG”浪潮的冲击、绿色技术不成熟与成本高昂等。 目录 一、行业发展动态：新能源将与新兴产业融合互促发展...................................................3 （一）政策动态...............................................................................................................31、国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书.........................32、新能源将与新兴产业融合互促发展.....................................................................3（二）行业热点...............................................................................................................31、绿色全运会，生态大湾区.....................................................................................32、宠物经济需要算好环境账.....................................................................................4（三）产业实践...............................................................................................................41、乐高推出可回收纸袋，推进可持续包装发展.....................................................42、谷歌牵手道达尔能源，太阳能电站将给数据中心供电15年.........................4（四）机构和专家观点...................................................................................................51、世界经济论坛自然与气候中心负责人：气候行动正为企业带来积极增长回报.......................52、可持续商业战略专家吕建中：企业应从三大方向把握绿色贸易新政机遇......5 二、ESG资本市场动态：样本ESG指数跑输大盘，债券融资活跃度创一年新高........6 （一）指数：样本ESG指数全部跑输大盘..................................................................6（二）公募基金：11月基金无新发，回报前十中ETF占6席 ................................6（三）债券：11月发行只数、总发行量、净融资额创一年以来新高.......................7（四）银行理财：11月新发63支产品........................................................................9 三、风险提示.........................................................................................................................10 一、行业发展动态：新能源将与新兴产业融合互促发展 （一）政策动态 1、国务院新闻办公室发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书 国务院新闻办公室11月8日发布《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书，系统阐述了中国推进“双碳”工作的战略部署、实践路径与显著成就。中国将碳达峰碳中和纳入国家战略，构建了以“1+N”政策体系为核心的系统行动框架，明确了全国统筹、节约优先、双轮驱动等基本原则，旨在协同推进经济社会高质量发展与绿色转型。 在具体行动上，中国取得了历史性进展：建成全球规模最大、发展最快的可再生能源体系，截至2025年8月底风电光伏装机规模突破16.9亿千瓦；产业结构持续优化，新能源汽车、光伏等绿色产业成为新名片；同时，在节能降碳、循环经济与生态系统碳汇巩固方面成效显著，单位GDP能耗持续下降，并且近20年来为全球贡献了约四分之一的新增绿化面积；等等。 中国始终是全球气候治理的积极行动者与贡献者。通过深度参与全球气候谈判、推动共建“一带一路”绿色发展、开展应对气候变化南南合作等方式，中国以自身实践为全球提供了绿色发展的中国方案，展现了负责任大国的担当。面向未来，中国将继续与国际社会携手，共同应对气候挑战，共建清洁美丽世界。 （资料来源：新华社） 2、新能源将与新兴产业融合互促发展 11月12日，国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见，旨在推动新能源由单一开发转向集成融合发展。到2030年，该模式将成为新能源发展的重要方式，显著提升可靠替代能力和市场竞争力，以支撑经济社会全面绿色转型。此举旨在应对当前新能源规模扩大后面临的系统消纳压力与空间约束，推动开发建设模式系统性转变。 指导意见明确了三大实施路径：一是推进新能源多维度一体化开发，提升资源富集区的绿电应用与产业集聚水平，打造绿色制造基地，实现全链条“以绿制绿”；二是促进新能源与多产业协同，例如结合“东数西算”推动新能源基地与算力设施协同规划，并引导新材料、高端装备等新兴产业与新能源集群布局，形成“以新促新”的产业生态；三是鼓励新能源多元化非电利用，在交通枢纽等场景建设一体化供能设施，推广智能微电网、车网互动等技术，促进就地消纳与绿色交通发展。 （资料来源：北京商报） （二）行业热点 1、绿色全运会，生态大湾区 第十五届全国运动会开幕式以独特方式彰显绿色理念：主火炬塔由南海可燃冰采集能源驱动，通过水雾与光电呈现“科技之火”；舞台用水则来自收集的雨水，实现资源循环。本届全运会首次实现全过程碳中和，将低碳理念贯穿赛事全程。 场馆改造成为绿色实践的关键：超过90%的场馆利用现有设施升级，通过安装光伏系统、采用节能材料等技术焕新，兼顾赛事需求与赛后公共使用。广东赛区通过购买“绿证”， 实现场馆用电100%绿电覆盖，减少碳排放约16万吨。 赛事推动公众参与绿色生活：广州开展“我为全运降点碳”活动，市民通过线上线下平台践行低碳行为，累计获得超百万份减碳承诺。全运会以体育为纽带，将生态保护融入盛会，为粤港澳大湾区注入绿色动能，诠释了体育精神与生态文明的融合。 （资料来源：光明日报） 2、宠物经济需要算好环境账 宠物经济快速发展带来一系列环境挑战。宠物食品产业链碳排放较高，生产过程存在大气与水污染风险；宠物用品消费导致塑料等废弃物激增，回收率低且降解困难；医疗环节产生的危险废物若管理不善可能威胁环境与健康。 推动宠物产业绿色转型需政策、行业与公众协同发力。政策上应完善全链条环境监管，制定环保标准；行业需创新技术，推广昆虫蛋白等低碳原料与可降解材料；公众应转变观念，践行“领养代替购买”和精准投喂等理性养宠行为。 系统核算并管控宠物经济的“环境账”，推动其向低碳循环方向转型，是实现产业可持续发展、促进人与自然和谐共生的关键。 （资料来源：中国环境网） （三）产业实践 1、乐高推出可回收纸袋，推进可持续包装发展 乐高集团在可持续包装转型上取得显著进展，目前超过一半的生产线已用纸袋替代薄塑料袋，其所有包装中93%都采用纸张、纸板或其他纤维材料。这一变革在亚洲工厂进展最快，中国和越南工厂已基本完成改造，欧洲和美洲工厂预计将在未来三年内陆续完成。 公司强调，此次转变不仅为减少塑料使用，也旨在提升包装流程的功能与效率。下一阶段将聚焦于优化纸质包装在高速生产线上的表现，以确保生产效率与全球供应稳定。 乐高的包装转型体现了可持续发展目标如何深度融入品牌战略与运营。这一由消费者期望和监