中信通信重视锐捷网络scaleup网络层龙头我们认为锐

我们认为，锐捷网络有望在26年成为scale-up网络层核心龙头，能力范围涵盖以太网交换机、超节点交换网络、NPO、CPO、OCS等。 此前，锐捷主要为互联网大厂提供标准化的白盒交换机，预计26年商业模式转换——将通过定制化的网络解决方案显著提升AI训练与推理的整体效率。 这种合作的核心在于将交换机的基础连接能力与AI工作负载 中信通信】重视锐捷网络，scale-up网络层龙头！ 我们认为，锐捷网络有望在26年成为scale-up网络层核心龙头，能力范围涵盖以太网交换机、超节点交换网络、NPO、CPO、OCS等。 此前，锐捷主要为互联网大厂提供标准化的白盒交换机，预计26年商业模式转换——将通过定制化的网络解决方案显著提升AI训练与推理的整体效率。 这种合作的核心在于将交换机的基础连接能力与AI工作负载的特定需求（如高带宽、低延迟、无损传输）紧密结合。 26年伴随国产超节点爆发，网络环节价值量占比显著提升、网络环节设计复杂度提升，预计掌握核心交换网络技术的厂商，出货的价值量、毛利率、总体份额都将明显提升。 锐捷当前深度配合国内阿里、字节、腾讯等定制AI集群，同时和国内多数AI芯片厂商合作，配合AI芯片超节点性能提升，锐捷网络26年有望充分受益超节点爆发，锐捷有望成为scale-up网络层核心龙头！ 锐捷基本面变化：1）阿里等客户订单加速落地；2）具备NPO、CPO、OCS整机的完整能力；3）国内数通需求景气度较高；4）内部推进AI，持续降本增效；5）加速海外拓展。