计算机行业周报：DeepSeek发布V3.2双模型，谷歌DeepThink引领推理革命

DeepSeek发布V3.2双模型，谷歌DeepThink引领推理革命 —计算机行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌算力：算力租赁价格平稳，DeepSeek发布V3.2双模型 分析师：任春阳S1050521110006rency@cfsc.com.cn 2025年12月1日，DeepSeek团队在ChatGPT发布三周年之际推出DeepSeek-V3.2系列开源大模型，以“双模型+三大技术突破”实现开源模型向第一梯队的逆袭，大幅缩小与闭源模型的性能差距。该系列包含两款定位差异化的模型：标准版DeepSeek-V3.2作为“日常全能手”，平衡推理能力与输出效率，推理水平达GPT-5级别，支持双模式工具调用，泛化能力强；增强版Speciale聚焦极致推理，在数学证明、国际竞赛等复杂任务上媲美Gemini-3.0-Pro，仅面向科研场景开放测试。核心技术突破包括：DSA稀疏注意力机制降低长序列计算成本，可扩展强化学习协议解锁高阶能力，大规模Agent任务合成补齐泛化短板。 ▌AI应用：Character.AI周访问量环比+4.85%，谷歌DeepThink引领推理革命 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2025年12月5日，谷歌DeepMind正式推出了其新一代人工智能模型——Gemini3DeepThink，该模型在多项国际顶尖测试中表现出色，尤其在高难度数学、科学与逻辑推理任务上实现了显著突破。这一版本是基于前代Gemini2.5DeepThink的进一步升级，通过引入“并行思考”机制，模型能够同时探索多种假设与解决路径，从而在处理复杂问题时展现出更强大的推理与创造能力。其发布不仅标志着人工智能在深度推理领域迈出了关键一步，也被视为向通用人工智能（AGI）目标迈进的重要里程碑。 相关研究 1、 《 计 算 机 行 业 周 报 ：ClaudeOpus4.5发布，DeepSeekMath-V2重磅开源》2025-12-012、《计算机行业点评报告：小马智行 （PONY.O） ： 商 业 化 里 程 碑 确立 ， 跨 城 深 耕 与 全 球 布 局 双 驱 》2025-11-293、 《 计 算 机 行 业 点 评 报 告 ：DoorDash（DASH.O）：增长动能强劲 ， 并 购 与 投 资 驱 动 全 球 化 新 阶段》2025-11-29 ▌AI融资动向：BlackForestLabs完成3亿美元融资，实现技术架构代际升级 2025年12月2日 ， 德 国 开 源 图 像 生 成 独 角 兽BlackForestLabs宣布完成3亿美元B轮融资，估值飙升至32.5亿美元。本轮融资由SalesforceVentures和知名风投AnjneyMidha领 投 ，Nvidia、Canva、FigmaVentures、Temasek以及多家风险投资机构参投。此次融资的核心优势在于其技术架构的代际升级。公司最新发布的FLUX.2模型系列摒弃了传统的纯扩散架构，转而采用了更为先进的“流匹配（FlowMatching）”技术。虽然两者都涉及从噪声中还原图像，但流匹配通过更高效的数学路径执行任务，大幅降低了 推理成本。更关键的是，FLUX.2融合了Transformer架构元素——这种通常用于大语言模型（LLM）的设计，使得视觉模型开始具备更强的逻辑理解能力。配合引入MistralAI的开源视觉模型与潜在空间（LatentSpace）压缩技术，FLUX.2成功在提升光影渲染逼真度的同时，实现了推理速度的数量级跃升。 ▌投资建议 2025年12月1日，字节跳动豆包团队正式推出豆包手机助手技术预览版。该助手基于豆包大模型研发，现阶段在推理效率、视觉理解等核心技术领域的性能表现已跻身国际一流梯队。通过与手机厂商在操作系统层面开展深度协同合作，豆包手机助手构建了多元核心能力体系，涵盖语音唤醒、侧边键唤醒及耳机唤醒等多场景唤醒方式，同时具备跨界面交互、相册多模态修图、AI驱动的跨应用比价下单与行程规划等复杂任务自动化处理能力，同步搭载记忆功能及Pro专业模式。该产品现阶段采用生态合作模式推进市场化落地，字节跳动豆包团队明确表示无自研手机的战略规划。当前，用户可通过字节跳动与中兴合作推出的nubiaM153工程样机体验该技术预览版，该机型定价3499元。官方同步提示，受大模型技术本身不确定性因素影响，演示场景无法确保100%复现，后续将持续投入资源推进产品迭代与技术优化。从行业发展视角来看，手机厂商与大模型厂商深度协同合作已成为当前行业发展的明确趋势，此次豆包手机助手的发布正是这一趋势下的重要实践探索。此次豆包手机助手的发布，为AI应用场景深化及端侧产业变革形成有力支撑。其复杂任务的高成功率，中兴合作工程机nubiaM153首销即售罄，跨应用比价下单、行程规划等场景落地，且以生态协同合作联动中兴并洽谈多厂商，印证了AI向端侧渗透的可行性与端侧智能市场高景气度。当前端侧AI商业化进程中，豆包依托端侧隐私保护、低延迟算力及多模态核心能力，加速AI在日常、办公等场景渗透，为AI应用提供优质端侧落地样本。此次发布有望为AI应用及端侧板块注入场景落地与商业化变现双重动能，我们持续看好相关板块。 中长期，建议关注加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件 并长 期 服 务 高 端 装 备 等 领 域 头 部 客 户 的 能 科 科 技（603859.SH）。 ▌风险提示 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风 险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，DEEPSEEK发布V3.2双模型.....................................51.1、Tokens跟踪........................................................................51.2、数据跟踪：算力租赁价格平稳........................................................61.3、产业动态：DeepSeek发布V3.2双模型，引领开源大模型推理与智能体能力新高度...........62、AI应用动态：CHARACTER.AI周访问量环比+4.85%，谷歌DEEPTHINK引领推理革命..................102.1、周流量跟踪：Character.AI周访问量环比+4.85%........................................102.2、产业动态：谷歌DeepThink引领推理革命，人工智能竞争迈入新阶段......................103、AI融资动向：BLACKFORESTLABS完成3亿美元融资，实现技术架构代际升级.......................134、行情复盘................................................................................155、投资建议................................................................................176、风险提示................................................................................17 图表目录 图表1：TOKENS规模LEADERBOARD示意..........................................................5图表2：市场份额占据示意....................................................................5图表3：上周算力租赁情况....................................................................6图表4：DEEPSEEK-V3.2与其他模型在AGENT工具调用评测集的得分.................................6图表5：模型在推理与智能体能力任务中的表现对比..............................................7图表6：DEEPSEEK-V3.2注意力架构DSA示意图...................................................7图表7：DEEPSEEK-V3.2-SFT基于合成通用智能体数据的RL训练性能曲线............................8图表8：DEEPSEEK-V3.2与其他模型在多维度基准测试的得分.......................................9图表7：2025.11.27-2025.12.3AI相关网站流量..................................................10图表8：GEMINI3DEEPTHINK在HUMANITY’SLASTEXAM、GPQADIAMOND、ARC-AGI-2中的表现..............11图表9：GEMINI3DEEPTHINK在ARC-AGI-1中的表现................................................11图表10：GEMINI3PRO网页端市占率............................................................12图表11：GOOGLEGEMINI每日访问量.............................................................12图表12：上周AI初创公司融资动态............................................................13图表13：上周（12.1-12.5日）指数日涨跌幅....................................................15图表14：上周（12.1-12.5日）AI算力指数内部涨跌幅度排名.....................................15图表15：上周（12.1-12.5日）AI应用指数内部涨跌幅度排名.....................................16图表16：重点关注公司及盈利预测.............................................................17 1、算 力 动 态 ： 算 力 租 赁 价 格 平 稳 ，DeepSeek发布V3.2双模型 1.1、Tokens跟踪 根据OpenRouter公开数据，2025年12月1日至12月7日，周度token消耗量有所下降，调用量为6.19T，环比上周-13.9%。在tokens规模leaderboard前五名中，xAI旗下GrokCodeFast1以879Btokens位居榜首；其另一产品Grok4.1Fast以585Btokens位列第二；Anthropic的ClaudeSonnet4.5以429Btokens排 第 三 ；Google的Gemini2.5Flash和Anthropic的ClaudeOpus4.5分别以3