中辉黑色观点

钢材：区间运行 【品种观点】 螺纹钢：螺纹产量及表需环比环比下降，库存正常去化。杭州地区库存绝对水平虽仍较高，但已降幅已正常。螺纹自身基本面相对平衡。铁水产量环比再降，12月钢厂检修较多，对建筑钢材影响较大。热卷：热卷产量及表需均小幅下降，库存变化不大，维持近年来同期最高水平，去库不畅。 【盘面操作建议】 螺纹钢：钢材整体缺少强驱动，或维持区间震荡反复。热卷：现货相对较弱，基差平水附近波动，热卷表现或继续弱于螺纹。 铁矿石:供需环比转弱，矿价承压运行 【品种观点】 数据来看，铁水环比再降。后续钢厂检修陆续增加，铁水有继续减量预期，关注其落地情况。钢厂增库，港口增库。外矿发货增加，减产主导下，矿价承压。 【盘面操作建议】 空单持有 【品种观点】 原料煤价格下跌后焦企利润明显改善，生产积极性增加，整体库存压力尚可，后续提降预期进一步增强。从需求来看，铁水产量环比再降，12月钢厂检修较多。自身供需结构偏宽松，预计短期跟随焦煤弱势运行。 【盘面操作建议】 看空 焦煤：市场下跌情绪快速释放，弱势运行 【品种观点】 国内煤炭产量环比下降，部分煤矿因年度生产任务即将完成开始自行减产，供应端仍存在不确定性，预计短期产量仍将维持偏低水平。蒙古口岸已恢复正常通行，蒙煤跌幅逐渐收窄，近期现货市场下跌后需求有所释放，焦企维持按需采购，后续关注下游补库情况。市场下跌情绪快速释放，预计短期维持弱势运行。 【盘面操作建议】 看空 铁合金：供需矛盾有限，维持区间运行 【品种观点】 锰硅：港口矿价相对坚挺，产区供应量维持下降趋势，需求边际转弱，库存继续增加，新一轮钢招尚未开启，关注钢厂入场节奏。硅铁：产业亏损程度加深，但主产区生产相对稳定，需求继续转弱，库存较上周有所增加。新一轮钢招尚未开启，关注钢厂入场节奏。 【盘面操作建议】 锰硅：短期成本端尚有一定支撑，但行情上行缺乏可持续性，区间震荡看待，估值水平相对低位，谨慎操作。硅铁：自身供需结构转至宽松状态，行情上行缺乏可持续性，区间运行为主。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688