供给压力仍存，钢价震荡运行

市场分析 截止周五收盘，螺纹钢主力合约2601收于3137元/吨，热卷主力合约2601收于3312元/吨。 供应方面：Mysteel调研12月5日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.16%，环比上周减少0.93个百分点，同比去年减少1.31个百分点；高炉炼铁产能利用率87.08%，环比上周减少0.90个百分点，同比去年减少0.25个百分点；钢厂盈利率36.36%，环比上周增加1.30个百分点，同比去年减少13.42个百分点；日均铁水产量232.30万吨，环比上周减少2.38万吨，同比去年减少0.31万吨。五大材产量828.95万吨，环比减少26.76万吨。其中螺纹钢产量189.31万吨，环比减少16.77万吨；热卷产量314.31万吨，环比减少4.7万吨。 消费方面：钢联数据显示五大材总表需864.17万吨，环比上周减少23.83万吨。其中螺纹表需216.98万吨，环比上周减少10.96万吨；热卷表需314.86万吨，环比上周减少5.36万吨。 库存方面：本周钢联数据显示五大材总库存合计1365.59万吨，环比上周减少35.22万吨。其中螺纹总库存503.81万吨，环比减少27.67万吨；热卷总库存400.35万吨，环比减少0.55万吨。 整体来看：建材供需双弱驱动不强。板材供需矛盾仍未解决。基本面博弈，政策预期及成本支撑反复交易，后续需重点产销变化、关注宏观政策落地力度、天气变影响、终端需求释放节奏及冬储行情启动情况。 策略 单边：中性跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。 图表 图1：上海螺纹现货季节性价格走势丨单位：元/吨...............................................................................................................3图2：上海螺纹现货月度价格走势图丨单位：元/吨...............................................................................................................3图3：上海螺纹热卷价差走势图丨单位：元/吨.......................................................................................................................3图4：上海螺纹现货对主力合约基差丨单位：元/吨.............................................................................................................3图5：上海热卷现货对主力合约基差丨单位：元/吨...............................................................................................................3图6：螺纹1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图7：热卷1-5价差丨单位：元/吨..............................................................................................................................................4图8：螺纹5-10价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图9：热卷5-10价差丨单位：元/吨............................................................................................................................................4图10：螺纹10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图11：热卷10-1价差丨单位：元/吨..........................................................................................................................................4图12：螺纹高炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图13：螺纹电炉利润走势丨单位：元/吨.................................................................................................................................5图14：螺纹产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................5图15：螺纹产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................5图16：热轧产量季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................6图17：热轧产量月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................6图18：五大材产量季节性图丨单位：万吨..............................................................................................................................6图19：五大材产量月周均季节性图丨单位：万吨..................................................................................................................6图20：螺纹消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图21：螺纹消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图22：热轧消费季节性图丨单位：万吨................................................................................................................................7图23：热轧消费月周均季节性图丨单位：万吨......................................................................................................................7图24：螺纹总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图25：热卷总库存季节性走势丨单位：万吨..........................................................................................................................7图26：五大钢材总库存季节性走势丨单位：万吨..................................................................................................................8图27：中国折粗钢净出口丨单位：万吨..................................................................................................................................8 价格及价差方面：截止周五收盘，螺纹钢主力合约2601收于3137元/吨，热卷主力合约2601收于3312元/吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：五大材产量828.95万吨，环比减少26.76万吨。其中螺纹钢产量189.31万吨，环比减少16.77万吨；热卷产量314.31万吨，环比减少4.7万吨。 资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华