品种观点参考
- 时间周期说明：短期为一周以内，中期为两周至一月。
- 备注：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
- 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块
品种：焦煤（JM）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡思路
- 核心逻辑：
- 钢联数据显示，截至12月5日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75.4万吨，环比降1.0万吨，同比降5.7万吨。
- 进口端，11月288口岸累计蒙煤通关29240车，较10月增长38.5%，11月蒙煤进口量有望创年内新高。
- 需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨。
- 整体来看，11月利空驱动已阶段性释放，12月迎来政治局经济会议的宏观利好预期，以及年底煤矿减产预期，预计焦煤期货下方空间有限，近期或企稳震荡，关注煤矿实际生产情况。
品种：焦炭（J）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡思路
- 核心逻辑：
- 钢联数据显示，截至12月5日当周，全样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.15万吨，周环比增1.07万吨，同比偏低2.6万吨。
- 全国247家钢厂铁水日均产量232.3万吨，周环比降2.38万吨，同比偏低0.31万吨。
- 整体来看，近期上游煤矿向焦企、钢厂让利，部分焦企已扭亏为盈，而钢厂亏损虽在逐渐收窄，但多数暂未摆脱亏损局面，使得焦炭形成阶段性供增需减格局。
- 后续，考虑到12月政治局经济会议或释放宏观利好，以及年末煤矿存减产预期，预计焦炭成本端压力进一步加大的空间有限，主力合约或逐渐企稳，下行风险仍在于焦煤供应的超预期宽松。
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