宝城期货煤焦早报

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤报价1200.0元/吨，周环比下跌6.3%。焦煤需求端无明显分歧，供应端是当前主导盘面走向的核心因素。国家发改委强调采暖季能源保供，降低了对迎峰度冬期间煤炭行业出台新一轮反内卷措施的预期。近期焦煤产量未受中央安全生产年度考核巡查影响，且进口量加速释放，弱化了前期支撑煤价上行的供应端逻辑，市场氛围逐渐转淡，焦煤期货自11月以来持续回调。12月政治局经济会议及年末煤矿减产预期，使得焦煤期货进一步下跌存在一定阻力，后续重点在于煤矿生产情况。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏强
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场方面，日照港准一级湿熄焦平仓价格指数报价1620元/吨，周环比下跌2.99%；青岛港准一级湿熄焦出库价1450元/吨，周环比持平。供需方面，钢联数据显示焦炭日均产量110.08万吨，环比增1.19万吨；247家钢厂铁水日均产量234.68万吨，环比降1.6万吨，钢厂盈利率降至35.06%，钢厂大面积亏损，需求端压力仍存。12月焦煤供应端不确定性仍存，焦炭期货进一步下跌存在一定阻力，主力合约在震荡区间下沿整理，后续重点仍在于煤矿的实际生产情况。

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