行情回顾与基本面分析
上周铁矿石2605合约上涨0.13%。Mysteel统计显示，全国45个港口进口铁矿库存总量为15300.81万吨，环比增加90.69万吨；日均疏港量为318.45万吨，环比下降12.13万吨。247家钢厂高炉开工率为80.16%，环比减少0.93%，同比减少1.31%；日均铁水产量为232.3万吨，环比减少2.38万吨。
重要市场信息
中钢协数据显示，11月下旬重点统计钢铁企业粗钢日产为181.8万吨，环比下降6.4%；钢材社会库存为833万吨，环比减少38万吨，连续下降。供应端方面，截止至2025年11月，澳大利亚铁矿石发运量为6184.9万吨，环比减少499.3万吨；巴西发运量为3096.3万吨，较上半月增加170.8万吨。
供应端数据
截止至2025年11月，中国铁矿砂及精矿进口数量为11309.9万吨，较上月减少502.1万吨；进口均价为100.56美元/吨，较上月增加3.61美元/吨。
基本面分析
Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量为15300.81万吨，环比增加90.69万吨；日均疏港量为318.45万吨，环比下降12.13万吨。全国47个港口库存总量为15991.11万吨，环比增加89.89万吨；日均疏港量为334.23万吨，环比下降9.83万吨。钢厂高炉开工率为80.16%，环比减少0.93%，同比减少1.31%；日均铁水产量为232.3万吨，环比减少2.38万吨。
后市展望
铁矿石价格在106美元/吨附近波动，12月均价为106.3美元/吨。铁水产量持续下降，港口库存累库，西芒杜首船铁矿石成功发运，淡水河谷宣布2026财年产量目标上调1000万吨。市场预期偏弱，预计以偏弱震荡为主。
操作策略
单边：逢高轻仓偏空对待；套利：观望；期权：观望。
免责声明
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