铁矿石市场周报：铁水维持高位运行，铁矿期价震荡走高

目录1、周度要点小结目录1、周度要点小结 3、产业情况3、产业情况 2、期现市场2、期现市场 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格：截至7月4日收盘，铁矿主力合约期价为732.5（+16）元/吨，青岛港麦克粉773（+18）元/干吨。2.发运：本期澳巴发运总量环比-149.1万吨。2025年06月23日-06月29日Mysteel全球铁矿石发运总量3357.6万吨，环比减少149.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2882.3万吨，环比减少178.5万吨。3.到港：本期47港到港量-359.4万吨。2025年06月23日-06月29日中国47港到港总量2413.5万吨，环比减少359.4万吨；中国45港到港总量2363.0万吨，环比减少199.7万吨；北方六港到港总量1217.2万吨，环比增加63.7万吨。4.需求：铁水产量-1.44万吨。日均铁水产量240.85万吨，环比上周减少1.44万吨，同比去年增加1.53万吨。5.库存：港口库存+5.67万吨。截至2025年7月4日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14485.9万吨，环比+5.67万吨，年同比-1109.76万吨。247家钢厂进口矿库存为8918.57万吨，环比+71.1万吨。6.盈利率：钢厂盈利率59.31%，环比上周持平，同比去年增加14.72个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面:海外，（1）特朗普表示，到7月9日，“将全面覆盖，关税税率可能从60%-70%到10%-20%”。特朗普称各国“将于8月1日开始支付新关税”。（2）美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，任何转运货物将被征收40%的关税。另外，越南已同意取消对进口美国商品的所有税费。国内，（1）中央财经委员会强调依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。（2）国家发改委近日安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目。至此，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕。2.供需方面:澳巴铁矿石发运和到港量减少，国内港口库存继续小幅增加；钢厂高炉开工率和铁水产量下调，但仍维持高位运行，铁水需求支撑依存。3.技术方面：铁矿I2509合约向上走高，日K线运行于多日均线上方；MACD指标显示DIFF与DEA继续上行，红柱放大。4.策略建议：宏观面，关税扰动与反内卷治理并存；产业面，铁矿石供给端变化不大，库存小幅增加，铁水维持高位运行，需求支撑依存。整体上，宏观因素对于黑色系情绪影响较大，注意盘面变化。I2509合约考虑区间交易，注意操作节奏和风险控制。 「期现市场情况」本周期货价格震荡偏强本周，I2509合约震荡偏强。本周，I2509合约走势弱于I2601合约，4日价差为25.5元/吨，周环比-1.5元/吨。图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院6606807007207407607808008202024-10-082024-10-172024-10-282024-11-062024-11-152024-11-262024-12-052024-12-162024-12-252025-01-062025-01-152025-01-24I2509合约收盘价与持仓量持仓量oi 2025-02-122025-02-21 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净空减少7月4日，大商所铁矿石仓单量3300张，周环比+300张。7月4日，矿石期货合约前二十名净持仓为净空44788张，较上一周减少4795张。图3、大商所铁矿石仓单日报来源：wind瑞达期货研究院010002000300040005000600070002023-05-092023-05-302023-06-202023-07-132023-08-032023-08-242023-09-142023-10-132023-11-032023-11-242023-12-152024-01-082024-01-292024-02-272024-03-19铁矿石仓单（手） 2024-04-122024-05-082024-05-292024-06-202024-07-112024-08-012024-08-222024-09-122024-10-142024-11-042024-11-252024-12-162025-01-072025-02-052025-02-262025-03-192025-04-112025-05-072025-05-282025-06-19 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周现货价格上调7月4日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报773元/干吨，周环比+18元/干吨。本周，铁矿石现货价格强于期货价格，4日基差为41元/吨，周环比+3元/吨。图5、青岛港铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-02-282022-04-192022-06-102022-07-282022-09-152022-11-092022-12-272023-02-212023-04-112023-06-01青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 来源：wind瑞达期货研究院 「产业情况」本期中国47港到港总量增加2025年06月23日-06月29日Mysteel全球铁矿石发运总量3357.6万吨，环比减少149.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2882.3万吨，环比减少178.5万吨。2025年06月23日-06月29日中国47港到港总量2413.5万吨，环比减少359.4万吨；中国45港到港总量2363.0万吨，环比减少199.7万吨；北方六港到港总量1217.2万吨，环比增加63.7万吨。图7、澳巴铁矿石发运总量来源：wind瑞达期货研究院100012001400160018002000220024002600280030001月2日1月16日2月4日2月13日2月27日3月13日3月27日澳洲+巴西铁矿石发运量2023年 4月10日4月24日5月8日5月22日6月5日6月19日7月3日7月17日7月31日2024年 来源：wind瑞达期货研究院 铁矿石港口库存增加本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14485.90万吨，环比增加5.67万吨；日均疏港量334.19万吨，降4.75万吨。分量方面，澳矿库存6241.92万吨，增53.84万吨；巴西矿库存5284.52万吨，降13.28万吨；贸易矿库存9317.05万吨，降14.10万吨。Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8918.57万吨，环比增71.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为300.81万吨，环比减0.44万吨；库存消费比29.65天，环比增0.28天。图9、铁矿石港口库存来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」110001200013000140001500016000170001月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国47港进口铁矿石库存量2022年 4月19日5月3日5月17日5月31日2023年 来源：wind瑞达期货研究院 9 本期样本钢厂铁矿石库存可用天数持平截止7月3日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为19天，环比+0天。7月3日，波罗的海干散货海运指数BDI为1434，周环比-87。图11、铁矿石可用天数来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」152025303540451月7日1月21日2月4日2月18日3月4日3月18日4月1日钢厂铁矿石可用天数2022年 4月15日4月29日5月13日5月27日6月10日6月24日7月8日7月22日8月5日8月19日9月2日9月16日9月30日10月14日10月28日11月11日2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 「产业情况」铁矿石进口量减少，矿山产能利用率上调海关总署统计数据显示，5月份中国进口铁矿砂及其精矿9813.1万吨，较上月减少500.7万吨，环比下降4.9%；1-5月份累计进口铁矿砂及其精矿48640.9万吨，同比下降5.2%。据Mysteel统计，截止6月27日，全国266座矿山样本产能利用率为65.49%，环比上期+4.17%；日均精粉产量41.32万吨，环比+2.63万吨；库存53.26万吨，环比-5.17万吨。图13、铁矿石进口来源：wind瑞达期货研究院8000850090009500100001050011000115001月2月3月国内铁矿石进口量2022年 4月5月6月7月8月9月10月11月12月（万吨）2023年2024年2025年 11 「产业情况」国内铁矿石精粉产量增加统计局数据显示，2025年5月，中国铁矿石原矿产量为8578.7万吨；1-5月国内铁矿石原矿累计产量为41432万吨，同比减少10.1%。Mysteel统计5月全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2406.6万吨，环比增加105.1万吨，增幅4.6%；1-5月累计产量11444.9万吨，累计同比减少1064.5万吨，降幅8.5%。图15、国内铁矿石原矿产量来源：wind瑞达期货研究院600070008000900010000110001月2月3月国内铁矿石原矿产量2023年 4月5月6月7月2024年 来源：wind瑞达期货研究院 需求端——1-5月份粗钢产量同比减少国家统计局数据显示：2025年5月份，中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9%；1-5月份，中国粗钢产量43163万吨，同比下降1.7%。海关总署数据显示，2025年5月份中国出口钢材1057.8万吨，较上月增加11.6万吨，环比增长1.1%；1-5月份累计出口钢材4846.9万吨，同比增长8.9%。5月份中国进口钢材48.1万吨，较上月减少4.1万吨，环比下降7.9%；1-5月份累计进口钢材255.3万吨，同比下降16.1%。图17、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月 4月5月6月7月8月9月10月11月中国粗钢产量（万吨）2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 13 钢厂高炉开工率下调，铁水产量减少7月4日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周减少0.36个百分点，同比去年增加0.65个百分点；高炉炼铁产能利用率90.29%，环比上周减少0.54个百分点，同比去年增加1.21个百分点。7月4日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.85万吨，环比上周减少1.44万吨，同比去年增加1.53万吨。图19、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「下游情况」6570758085901月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国247家钢厂高炉开工率 4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日10月4日10月18日2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 14 卖出虚值认购期权反内卷政策助力黑色系全线走高，但铁矿石港口库存继续增加，中长线供应压力有进一步提升可能。建议，继续持有卖出虚值认购期权。图21、平值合约表现来源：wind瑞达期货研究院「期权市场」 来源：wind瑞达期货研究院 15 免责声明本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定