尿素市场周报

研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业链分析 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结」 行情回顾：本周国内尿素市场偏强上涨，截止本周四山东中小颗粒主流出厂至1660-1700元/吨，均价环比上涨60元/吨。主产销区尿素工厂报价暂时坚挺，但对价格上涨的风险担忧，市场交易量或阶段性下降，行情价格小涨后或进入僵持。 行情展望：部分新增装置检修使得国内尿素产量继续下降，下周预计2家企业装置计划停车，3-5家停车企业装置可能恢复生产，考虑到企业的短时故障，产能利用率下降的可能性较大。近日储备需求因尿素价格上涨过快而暂时观望放慢采购节奏。复合肥开工环比提升，企业继续排产冬储肥，短期复合肥产能利用率预计表现为窄幅提升。随着新一批配额的落地，出口需求逐渐增量。前期储备需求的不断补仓以及复合肥工业需求的回升，加之部分出口需求的推进，带动本周国内尿素企业库存继续下降，短期考虑到部分气头企业停车带来的供应减量，而下游储备需求继续推进，预计尿素企业库存有望继续小幅下降。 策略建议：UR2601合约短线预计在1660-1720区间波动。 「期货市场情况」 尿素期货价格走势 •本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度-0.24%。 「期货市场情况」 跨期价差 来源：瑞达期货研究院 •截止12月5日，UR1-5价差在-63。 「期货市场情况」 持仓分析 来源：郑商所瑞达期货研究院 「期货市场情况」 尿素期货仓单走势 来源：郑商所瑞达期货研究院 •截至12月4日，郑州尿素仓单9353张，较上周+1766张。 「现货市场情况」 国内尿素现货价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月4日，山东地区主流价1710元/吨，+60；江苏地区主流价1700元/吨，+60。 「现货市场情况」 外盘尿素价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月4日，尿素FOB中国397.5美元/吨，较上周-2.5美元/吨。 「现货市场情况」 尿素基差走势 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月4日，尿素基差为22元/吨，较上周+40元/吨。 「上游情况」 国内煤炭及海外天然气价格价格走势 来源：wind瑞达期货研究院） 来源：wind瑞达期货研究院 •截至12月3日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价705元/吨，较上周+5元/吨。•截至12月4日，NYMEX天然气收盘5.07美元/百万英热单位，较上周+0.44美元/百万英热单位。 「产业情况」 国内尿素产能利用率及产量变化 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至12月4日，中国尿素生产企业产量：138.51万吨，较上期跌3.19万吨，环比跌2.25%；中国尿素生产企业产能利用率81.83%，较上期跌1.88%，趋势继续下跌。周期内新增5家企业装置停车，3家停车装置恢复生产，同时延续上周期的装置变化，本周产量明显减少。12 「产业情况」 国内尿素企业库存及港口库存变动 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至12月4日，中国尿素港口样本库存量：10.5万吨，环比增加0.5万吨，环比涨幅5%。当前出口陆续存在集港预期，但受货源流向以及厂检等条件限制，目前集港节奏依旧较慢，多数港口到货量尚未集中。•据隆众资讯统计，截至12月3日，中国尿素企业总库存量129.05万吨，较上周减少7.34万吨，环比减少5.38%。本周期国内尿素企业库存继续下降，近期储备需求的不断补仓以及复合肥工业需求的回升，加之部分出口需求的推进，尿素企业库存仍处于去库趋势。 13 「产业情况」 国内尿素出口情况 来源：wind瑞达期货研究院 •据海关统计数据显示，2025年10月尿素出口120.25万吨，环比跌12.30%；出口均价432.05美元/吨，环比跌10.83%。 「下游情况」 国内复合肥及三聚氰胺开工率 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 •据隆众资讯统计，截至12月4日，国内复合肥产能利用率在40.53%，环比提升3.47个百分点。下周期，企业继续排产冬储肥，复合肥产能利用率表现窄幅提升。 •据隆众资讯统计，截至12月4日，中国三聚氰胺产能利用率周均值为61.66%，较上周提升0.86个百分点。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。