周度要点小结
- 行情回顾：1.523家炼焦煤矿山原煤日均产量190.4万吨，环比减0.9万吨；2.314家独立洗煤厂精煤日产27.1万吨，环比增0.5万吨；3.炼焦煤总库存1953.55万吨，环比-22.16万吨，同比增加-3.57%；4.仓单：唐山蒙5#精煤报1390元/吨，折盘面1170元/吨；5.吨焦盈利30元/吨；6.钢厂盈利率36.36%，环比增1.30个百分点，同比去年减13.42个百分点；7.铁水产量232.3万吨/日，环比减2.38万吨，同比减0.31万吨。
- 行情展望：1.宏观：地方政府发债首超10万亿元，“十五五”规划关注房地产新模式；2.海外：美联储或降息25基点，黄金价格或上涨15%-30%；3.供需：矿山产能利用率连续2周回落，中上游库存增加，中下游库存季节性回升；4.技术：焦煤主力2605合约周K线处于60均线上方，偏多；5.策略：焦煤焦炭短期区间震荡，关注下游补库节奏，焦煤期货2605合约参考1080-1230元/吨，焦炭期货2601合约参考1550-1720元/吨。
期现市场
- 持仓量下降2.3万手，月差下降1.0个点；焦煤期货合约持仓量85.3万手，环比降2.3万手；焦煤5-1合约价差84.0，环比降1.0个点。
- 焦煤注册仓单量环比持平，为0手；焦炭焦煤1月合约比值1.5，环比涨0.02。
现货市场
- 蒙古焦煤出厂价环比下跌80元/吨，报1200元/吨；焦煤基差258.5元/吨，环比降50.5个点。
产业情况
- 矿山：产能利用率85.6%，环比减0.4%，原煤库存471.6万吨，环比增19.7万吨，精煤库存247.0万吨，环比增23.1万吨。
- 洗煤厂：产能利用率36.5%，环比增0.2%，精煤库存321.4万吨，环比增16.1万吨。
- 焦企：产能利用率72.64%，环比增0.62%，焦炭日均产量50.83万吨，增0.43万吨。
- 总库存：1953.55万吨，环比-22.16万吨，同比增加-3.57%；港口库存470.60万吨，增5.60万吨。
- 焦化厂库存：857.43万吨，减3.5万吨，可用天数12.7天，减0.16天。
- 钢厂库存：798.27万吨，减3.03万吨，可用天数12.88天，减0.13天。
- 盈利：钢厂盈利率36.36%，环比增1.30个百分点；独立焦化厂平均吨焦盈利30元/吨。
- 政策：发改委强调煤炭生产供应能力，能源局提出增强海外资源保障，1-10月进口炼焦煤同比下降4.78%。
