环保行业周报：政策+法规双驱动，环境监测新蓝海

政策+法规双驱动，环境监测新蓝海 政策加强大气污染治理，法规助力环境监测。1、生态环境部发布《关于加强重点行业大气环境绩效分级管理的指导意见(征求意见稿)》，政策要求建立重点行业A、B、C、D四级绩效评价体系，以加强和规范大气环境绩效分级，这将利好大气治理和环境监测行业。推荐关注大气治理企业如龙净环保，以及环境监测龙头标的雪迪龙等。2、《山西省生态环境保护条例》出台，该法规以防止、减少环境污染和生态破坏，控制温室气体排放为目的，为衔接《大气污染防治法》等多部法律，对污染防治、生态保护和修复等做了细致的要求，该条例将利好环境监测领域，建议关注标的聚光科技、雪迪龙。 增持（维持） 当周碳交易行情：本周（12.01-12.05）全国碳市场综合价格行情为：最高价61.67元/吨，最低价58.16元/吨，收盘价较上周五上涨0.69%。本周挂牌协议交易成交量335.56万吨，成交额2.01亿元；大宗协议交易成交量346.28万吨，成交额1.98亿元；本周无单向竞价；本周全国碳排放配额总成交量681.84万吨，总成交额3.99亿元。截至2025年12月5日，全国碳市场碳排放配额累计成交量8.2亿吨，累计成交额550亿元。 作者 宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。正现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。 分析师杨心成执业证书编号：S0680518020001邮箱：yangxincheng@gszq.com 分析师沈佳纯执业证书编号：S0680524070009邮箱：shenjiachun@gszq.com 行业新闻：1）固废循环|《河南省赤泥综合利用实施方案》印发2）大气治理|财政部关于提前下达2026年大气污染防治资金预算的通知3）生态产品|国家发展改革委印发第二轮国家生态产品价值实现机制试点名单。 相关研究 板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为0.37%、创业板指涨幅为1.86%，环保板块（申万）涨幅为-1.45%，跑输上证综指1.82%，跑输创业板3.31%；公用事业涨幅为0.16%，跑输上证综指0.21%，跑输创业板1.70%。环保子板块涨幅：监测（3.51%）、水处理（-2.60%)、水务运营（0.99%）、节能（-4.23%）、大气（0.07%）、固废（-0.21%）。A股环保股中涨幅前三的个股为中国天楹（9.07%）、盈峰环境（7.34%）、宝馨科技（7.12%），跌幅前三的个股为易世达（-14.39%）、龙马环卫（-10.05%）、科融环境（-9.50%）。 1、《环保：碳核算体系全面提速，环境监测迎新机》2025-12-012、《环保：政策+数字化双轮驱动，环境监测迎量价齐升》2025-11-233、《环保：水务智能化新政驱动，智慧水务迎新机》2025-11-16 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。 内容目录 1当周投资观点......................................................................................................................................31.1生态环境部：关于加强重点行业大气环境绩效分级管理的指导意见（征求意见稿）..................................31.2《山西省生态环境保护条例》发布.......................................................................................................51.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续.........................................................................................82板块行情回顾......................................................................................................................................93行业要闻回顾.....................................................................................................................................104重点公告汇总.....................................................................................................................................11风险提示..............................................................................................................................................12 图表目录 图表1：环保板块及大盘指数涨跌幅........................................................................................................9图表2：环保指数详情...........................................................................................................................9图表3：环保板块估值...........................................................................................................................9图表4：当周涨跌幅极值个股.................................................................................................................9图表5：当周各行业涨幅情况................................................................................................................10 1当周投资观点 1.1生态环境部：关于加强重点行业大气环境绩效分级管理的指导意见（征求意见稿） 为深入推进美丽蓝天建设，进一步加强和规范重点行业大气环境绩效分级管理，推动绩效分级结果多场景应用，促进重点行业绿色低碳转型和高质量发展，生态环境部组织编制了《关于加强重点行业大气环境绩效分级管理的指导意见（（征求意见稿）》。主要内容如下： ◆总体要求 ◼背景与立场：以新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，全面贯彻生态文明思想，完整准确全面贯彻新发展理念，将绿色、创新发展理念深度融合，贯彻落实全国生态环境保护大会要求，建立健全国家统筹、省级组织、市级实施的绩效分级管理机制，完善“1+1+1+N”绩效分级管理体系，即一个指导意见、一个管理平台、一个技术总则、N个重点行业技术指南，依据绩效分级指标，开展重点行业企业绩效分级，实施差异化分类管理，促进重点行业企业绩效等级提升，实现空气质量改善与行业高质量发展双赢。 ◼工作要求：坚持自主自愿，企业结合实际情况，自主自愿申报绩效分级；坚持公正公开，绩效分级管理全流程公开，鼓励行业协会和技术机构共同参与，接受社会监督；坚持差异管理，实施基于绩效分级的差异化分类激励和监管政策，激发企业提升绩效水平的内在动力；坚持鼓励创新，将行业创新技术动态纳入绩效分级指标，引导企业技术革新，助力发展新质生产力。 ◆完善技术和管理体系 ◼科学划分绩效等级：根据绩效指标水平先进程度，原则上将绩效分为“A/B/C/D级”，A级是指所有指标均达到行业最先进水平，B级指相关指标达到行业较先进水平，C级指相关指标达到行业中等水平，D级指相关指标符合法律法规及相关标准的最基本要求。对一些装备、工艺、治理等较为简单的行业，将绩效分为“A/B/C级”，C级指相关指标符合法律法规及相关标准的最基本要求。绩效等级评定按照“短板原则”，以各指标最低等级确定企业绩效等级；企业涉多个重点行业时，按行业分别评级，以所涉行业的最低等级作为企业总体绩效等级。 ◼完善技术指标体系：按照源头、过程、末端管理全覆盖，促进企业绿色发展的原则合理设置绩效分级指标，主要包括装备水平、工艺水平、能源清洁水平、污染治理技术、大气污染物排放水平（排放限值）、无组织排放管控水平、监测监控水平、环境管理水平、运输方式、运输管理水平等。 ◼健全技术文件体系：生态环境部在充分征求相关行业主管部门意见基础上制修订绩效分级技术文件，包括绩效分级技术总则、重点行业技术指南等。其中，技术总则主要明确绩效分级总体技术要求，重点行业技术指南规定各行业绩效分级指标及其核查方法。省级生态环境部门可根据本地工业污染特征、相关行业治理水平、管理能力等具体情况，对国家已制定绩效分 级指标的行业，制定严于国家的地方绩效分级指标；对国家尚未制定绩效分级指标的行业，可制定地方绩效分级指标。地方绩效分级指标技术文件报生态环境部备案。 ◼优化管理机制：生态环境部统筹指导全国绩效分级工作，不断健全完善管理和技术体系。省级生态环境部门负责组织开展本行政区域绩效分级，评定A、B级企业；可在协商一致的基础上，与其他省级部门分工协作，共同推进绩效分级。设区的市级和省直管的市县级生态环境部门具体实施分级工作，组织本行政区域企业开展申报，对A、B级企业开展初审，评定C级及以下企业。 ◼建设统一工作平台：生态环境部建设全国统一的绩效分级工作平台（以下简称工作平台），集成企业申报、部门审核评定、评级降级结果公示公开、绩效等级查询等功能，面向企业、各级生态环境部门和社会公众开放，实现“一站式”管理服务。 ◆强化跟踪监管 ◼建立定期评估复核机制：建立管理和技术体系定期评估机制，生态环境部开展定期评估，并结合实际适时更新管理政策和技术文件。各级生态环境部门、行业协会在研究论证和试点基础上，可推荐创新性技术。经评估，对其中先进适用的技术，可按程序随技术文件更新纳入绩效分级指标。建立绩效等级先进企业定期复核机制，省级生态环境部门对本行政区域A级企业，自评定之日起每满5年进行一次复核，并结合实际情况确定频次对B级企业进行复核。复核内容包括绩效分级指标符合性及复核周期内的整体表现等。 ◼强化日常监管：建立现场抽查机制，生态环境部重点针对A级企业进行现场抽查，抽查比例结合工作实际确定；省、市两级生态环境部门合理确定频次，重点对A、B级企业开展现场抽查。各级生态环境部门可通过日常执法监管等方式，加强对已评级企业跟踪管理。 ◼加强社会监督：绩效分级工作接受社会监督，任何个人、单位可通过工作平台查询已评级企业绩效等级，发现已评级企业存在实际情况不符合相应绩效分级指标要求的，可向相应绩效等级评定部门举报。各级生态环境部门应当及