电力天然气周报：陕西、辽宁机制电价出炉，10月我国天然气表观消费量同比下降1.3%

本周市场表现

• 公用事业板块整体上涨0.1%，表现劣于大盘。
• 电力板块上涨0.30%，燃气板块下跌0.58%。
• 电力板块内部，火力发电板块下跌0.27%，水力发电板块上涨1.03%，核力发电上涨1.87%，热力服务下跌1.09%，电能综合服务下跌0.75%，光伏发电下跌1.32%，风力发电上涨0.30%。

电力行业数据跟踪

• 动力煤价格: 秦港动力煤价格周环比下跌，产地煤炭价格整体稳定，海外煤炭价格周环比下跌。
• 动力煤库存及电厂日耗: 秦港煤炭库存周环比增加，内陆及沿海电厂日耗均周环比上升，可用天数均下降。
• 水电来水情况: 三峡出库流量周环比减少，同比上升。
• 重点电力市场交易电价: 广东、山西、山东电力市场日前及实时现货市场价格均周环比及周同比均下降，其中广东下降幅度较大。

天然气行业数据跟踪

• 国内外天然气价格: 国内LNG及进口LNG价格周环比均下降，欧洲TTF及中国DES价格周环比均下降，美国HH价格周环比上升。
• 欧盟天然气供需及库存: 欧盟天然气供应量周环比下降，库存量周环比下降，消费量周环比及同比均上升。
• 国内天然气供需情况: 10月国内天然气表观消费量同比下降1.6%，产量同比上升6.1%，LNG进口量同比下降12.1%，PNG进口量同比上升0.5%。

本周行业新闻

• 电力行业：10月全国新能源并网消纳情况好转，陕西、辽宁机制电价出炉。
• 天然气行业：10月我国天然气表观消费量同比下降1.3%。

投资建议

• 电力: 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，建议关注全国性煤电龙头、电力供应偏紧的区域龙头、水电运营商、煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司。
• 天然气: 城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，建议关注拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商。

风险因素

• 宏观经济下滑导致用电量增速不及预期、电力市场化改革推进缓慢、电煤长协保供政策执行力度不及预期、国内天然气消费增速恢复缓慢等。