DeepSeek-V3.2 发布：推理性价比的长足突破

DeepSeek-V3.2发布：推理性价比的长足突破

2025年12月1日，DeepSeek官方发布了两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale，并更新了官方网页端、App和API。V3.2模型在V3.1-Terminus基础上引入了DeepSeek Sparse Attention（DSA）稀疏注意力机制，显著提升长文本训练与推理效率，降低单位token成本。此外，V3.2还大幅提升了后训练算力投入，并引入可扩展的强化学习框架和“thinking in tool-use”等设计，使其在数学、编程和代理任务上的综合推理能力接近甚至部分场景对标GPT-5、Gemini-3.0-Pro。

在金融场景评测中，基于CFLUE数据集的测试结果显示，DeepSeek-V3.2-reasoner尤其是Speciale长思考增强版，在中文语境的金融知识问答、文本分类、文本生成及中英互译等任务中整体表现领先。

国证2000指数增强策略方面，包括技术、反转、特异波动率等在内的因子在国证2000指数成分股上均有出色表现。基于增强因子构建的国证2000指数增强策略相较于基准有明显的优势，超额净值稳步向上。策略年化超额收益率达到13.39%，信息比率为1.74。样本外策略表现良好，11月策略的超额收益为1.84%。

基于多目标、多模型的机器学习指数增强策略方面，针对原有策略失效问题，创新性地引入TimeMixer时序预测框架，构建了改进的机器学习选股模型，在沪深300、中证500和中证1000指数增强策略中均表现出色。沪深300指数增强策略年化超额收益率为6.12%，中证500指数增强策略年化超额收益率为9.87%，中证1000指数增强策略年化超额收益率为13.35%。

基于红利风格择时+红利股优选构建的固收+策略方面，使用经济增长和货币流动性共10个指标构建的红利指数择时策略表现优异，相较于中证红利指数全收益有显著的稳定性提升。选股策略获取-0.07%的绝对收益率，择时策略收益率为-1.33%。固收+策略收益率为-0.03%，整体表现平稳。