棉花周报：郑棉偏弱震荡，短期上下空间有限

棉花市场分析

郑商所棉花期货价格走势：郑棉本周小幅震荡，周度跌幅0.11%。 ICE期棉价格走势：ICE期棉偏弱运行，周跌幅1.37%。

现货价格：本周棉花价格指数回升。3128指数较上周上涨148元/吨，2129指数较上周上涨126元/吨。

棉花进口情况：10月份进口棉花9万吨，同比减少2万吨。

棉花库存情况：11月上半月棉花商业库存363.97万吨，新棉上市，市场进入累库存阶段。

下游库存情况：10月份纱线库存26.12天，同比增加2.89天。10月份坯布库存31.97天，同比增加3.74天。

纱线价格：本周纱线价格上涨，气流纺10支棉纱价格较上周上调30元/吨，普梳32支棉纱价格较上周上调110元/吨，精梳40支棉纱价格较上周上调90元/吨。

郑商所仓单及有效预报：本周郑棉仓单加预报增加1093张。仓单数量为2639张，有效预报2746张，总计5385张。

美棉出口情况：USDA周度出口销售报告显示，截至10月30日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加8.15万包，下一年度出口净销售0.79万包。

美国天气情况：美国主产区旱情有所好转。

后市展望

国内市场：本周郑棉窄幅震荡，价格在13800元/吨左右承压明显。2025年12月4日，全国累计公检2025/26年度皮棉464.36万吨，同比增长18.55%。政策方面相对利好，国常会、发改委、央行等各部门宏观政策吹暖风，外部市场美国取消部分关税利好棉纺出口。不过人民币快速升值，对于出口或有一定不利影响。综合来看，郑棉短期上下空间均有限，运行区间参考13600-14000元/吨。

国际市场：美国主产区旱情好转，出口数据也偏空。美棉周度签约大幅下滑，越南连续两周大幅减少签约。美棉价格承压。但从巴西棉花出口数据来看，越南没有大量采购巴西棉，美棉对越南装运仍保持较高水平，部分美棉从中国港口转口去越南，或是导致美棉出口越南数据较差的原因。总体来看，美棉短期上方承压，预计偏弱震荡。