豆粕观点和策略
- 基本面：美豆震荡收涨，中国继续采购美豆支撑盘面，但采购数量和南美大豆天气存在变数，国内豆粕受美豆带动和技术性震荡整理，短期维持区间震荡格局。中性。
- 基差：现货3020（华东），基差-20，贴水期货。偏空。
- 库存：油厂豆粕库存99.29万吨，环比减少13.89%，同比增加27.52%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。
- 预期：中国采购美豆短期支撑美豆盘面，但数量和南美天气压制上涨高度，国内豆粕受美豆带动维持区间震荡。豆粕M2601：3020至3080区间震荡。
- 利多因素：中美贸易谈判达成初步协议利多美豆；油厂豆粕库存尚无压力；美豆和南美产区天气变数。
- 利空因素：进口大豆到港量11月偏高位。
- 主要风险点：美豆产区天气良好压制价格；俄乌冲突和中美贸易谈判僵局带来不确定性。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆震荡收涨，中国采购美豆支撑盘面，但南美大豆天气良好压制上涨高度，国产大豆增产压制盘面高度，国内大豆受中美贸易协议和进口大豆到港量交互影响，短期震荡回落。中性。
- 基差：现货4100，基差-5，贴水期货。中性。
- 库存：油厂大豆库存747.71万吨，环比减少1.87%，同比增加40.92%。偏空。
- 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：中国采购美豆支撑短期美豆盘面，但数量和南美天气压制上涨高度；国产大豆对进口大豆性价比支撑底部，但进口大豆到港量和国产大豆增产压制上涨高度。豆一A2601：4060至4160区间震荡。
- 利多因素：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；国产大豆需求回升预期。
- 利空因素：巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆；国产大豆增产压制价格预期。
- 主要风险点：国内大豆与进口大豆比价较低；国产大豆增产。
近期要闻
- 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，但中国采购数量和美豆天气存在变数，美盘短期千点关口上方偏强震荡，未来等待美豆生长和收割情况以及进口大豆到港和中美贸易谈判后续进一步指引。
- 国内进口大豆到港量11月回落，油厂大豆库存11月高位回落，美豆收割天气相对正常，加上中美贸易谈判达成初步协议，豆粕短期回归区间震荡。
- 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求11月减弱压制豆粕价格预期，美豆带动和豆粕需求淡季交叉影响回归区间震荡格局。
- 国内油厂豆粕库存维持偏高位，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美贸易谈判达成初步协议影响，豆粕短期维持区间震荡，等待美国大豆产量明确和中美贸易谈判后续进一步指引。
大豆、粕类期货及现货价格汇总
- 豆粕现货价格汇总：期货震荡回落，现货相对平稳，现货贴水小幅收窄。
- 油厂大豆入榨量：维持高位，9月豆粕产量同比增加。
- 国内中下游采购：回归低位，提货量维持偏高位。
- 豆菜粕现货价差：小幅波动，2601合约豆菜粕价差小幅波动。
- 美豆周度出口检验：环比回落，同比回落。
- 进口大豆到港量：11月高位回落，同比整体有所增长。
- 油厂大豆库存：维持高位，豆粕库存回归高位。
- 油厂未执行合同：回落至低位，备货需求减少。
- 巴西豆进口成本：跟随美豆震荡回升，盘面利润小幅波动。
- 生猪存栏：保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
- 生猪价格：近期小幅波动，仔猪价格维持弱势。
- 国内大猪比例：回升，生猪二次育肥成本小幅回升。
- 国内生猪养殖利润：小幅减少。
